盈利衰退阴云笼罩下，美股银行股能否取得开门红？( 四 )_美国新财报季将拉开帷幕

美联储降息令银行股业绩受损

包括摩根大通、花旗、高盛在内的美国银行业巨头将从15日起陆续发布最新季报，这将正式拉开美国财报季序幕。虽然受到近期美债收益率企稳回升提振，金融股普遍表现不俗，但其三季报前景并不被外界看好。Refinitiv预计，美国银行业三季度营收将同比增长0.9%，但盈利将同比下降1.2%，为2016年以来首次。

银行业的主要收入来源是净息差，美联储在今年7月和9月连续降息两次对各大金融机构的利润空间形成打压。纽约投行Keefe，Bruyette&Woods研究主管坎农（Fred Cannon）认为，考虑到利率环境和美债收益率趋平和倒挂现象，三季度将是极具挑战性的。面对宏观经济形势变化，摩根大通、花旗等行上月先后宣布下调全年息差收入预期。

今年以来标准普尔银行指数已上涨14%，略不及标准500指数16.5%的涨幅。从估值水平看，美国银行也未来12个月市盈率为10.2倍，与历史均值12.6倍的和标普目前16.4倍的市盈率相比偏低。但这依然不足以成为买入的理由，安本标准投资基金经理克罗宁（Mike Cronin）认为，需要高度警惕美国经济增长放缓对债务偿还前景的影响，美国制造业衰退迹象正在给经济敲响警钟，因此在重要指标企稳前投资银行股还需谨慎。