宜人贷业绩下滑，贷款逾期率增加，重组效果甚微( 三 )_：宜人贷业绩下滑

宜人贷的贷款产品目标客群定位为都市白领，需凭工资流水、信用卡、寿险保单或者公积金申请，相比拍拍贷贷款产品的准入门槛更高、期限更长。宜人贷一季度客均借款6.9万，超过半数的贷款期限为36期。

在理解了宜人贷的创收逻辑，宏观感知其创收水平及产品特点后，我们再来看下建立在此基础之上的各季度业绩表现。如下图，一季度在实现了15.9亿营收，同比增长56%的大好创收形势下，为何毛利率反而由38%降到了21%？经营活动产生的现金流为何突然为负？

管理层对利润下降归因于战略层面的产品结构调整影响以及向借款人收取费率的下调。出于保持关联方的独立性以及纯线上渠道经营的战略要求，宜人贷正在逐步消除线下推荐渠道，计划在今年底实现全线上获客经营。

从披露数据显示，线上成交占比已从去年同期的50%上升为58%。考虑到线上产品额度更小、期限更短、获客费用率可能更高，预计随着这一调整的推进，如果线上客户量没有较大增长，二季度贷款成交量或将收缩。

宜人贷业绩下滑，贷款逾期率增加，重组效果甚微( 三 )