【广发策略|科创】“入摩”意味着什么?

来源:戴康的策略世界

【广发策略|科创】“入摩”意味着什么?

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报告摘要

第一,50指数延缓,发行节奏进一步提速。上交所原计划上市30家后第11个交易日(即10月21日)发布科创板50指数延后,主要原因在于目前“挂牌家数较少、体量较小”。因此,未来发行节奏有望进一步提速提高指数可投资性:本周注册生效5家(目前待上市14家)刷新高,下周1家上市,预计11月初达到50家,新上市公司以生物医药、信息技术领域为主。发行节奏提速影响:1)存量(尤其新股)降温,日均成交额已接近50亿元;2)个股分化加剧,本周2家股价创新高,25家创新低。

第二,“入摩”意味着什么?10月9日,MSCI公告称11月半年度指数评议后科创板股票将被纳入GIMI。解读:1)纳入时间待定,具体时间表与“三步走”无关,要先纳入沪深港通资格(时间待定,但7月有安排表态)。2)符合纳入条件标的可能较为有限,一是首次纳入沪深港通存在“6个月+20个港股交易日”、“近183日日均市值不低于港币200亿和总成交额不低于60亿”等门槛;二是MSCI对自由流通量有一定要求。3)目前科创板60倍PE(TTM)依然较高,“入摩”体现外资对我国企业成长性看好和国际化运作机制认可,利于提振市场信心,利于吸引中长线资金(被动指数型基金、养老金、银行理财等)加速进入优质公司,优选建议综合考察营业收入、ROE、估值、流动性、市占率、研发投入等指标。

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