全球铁塔行业深度报告：全球铁塔同业基本面及估值分化详解(36)_：全球铁塔行业深度报告：全球铁塔同业

印尼主要铁塔公司TBIG土地来源主要来自租赁，极少部分来自购买自有；且其长期租赁土地全部采用融资租赁方式。截至2018年底，长期租赁土地资产余额为18,585亿IDR，其自有土地资产余额仅为294亿IDR。公司土地租赁相关费用集中体现在摊销费用项，2016-2018年融资租赁土地当期摊销费用额分别为2,080亿IDR、2,390亿IDR、3,040亿IDR，在当年营收占比分别为5.6%、5.9%、7.0%。

2020年印尼实行新会计准则后，TBIG长期租赁土地保留融资租赁性质不变，对应相关会计处理保持不变；倘若其存在2年以下的短期租赁土地，则未来部分短期租赁土地相关会计处理将面临调整，由此我们预计2020年会计调整后TBIG折旧与摊销上升比例有限，未来EBITDA利润率上抬幅度较小。

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