5家公司4家亏在线教育是个好生意吗？(12)_本文来自微信公众号“财报看公司”

截止发稿时，51talk市销率为0.78，市值为1.40亿美元；流利说的市销率为1.55，市值为2.01亿美元。市销率相差近1倍，可见市场对亏损型公司的前景判断。

超高负债率的危险游戏

在线教育的创业者，很容易对教育产品的投入和回报的资金和周期过于乐观。

前有2014年“小龙女”龚海燕的梯子网，因“二次创业过于乐观冒进，战线拉得太长，以至于很快就花光了公司融资”，最后不得不关停；后有哒哒英语盲目扩张，据公开报道，“哒哒英语上海本地销售团队曾多达3000人，到去年12月底只留下300人左右。”

如下图所示，51talk连续5个季度的资产负债率最低为187.41%，2019年Q1创新高为197.48%；流利说在2018年Q3的资产负债率更是高达255.95%，近三个季度有所下降，但在2019Q2也高达92.32%；而网易有道截至今年6月30日，账面现金为5231.7万元，总资产6.39亿元，总负债14.16亿元，资产负债率高达221.6%。