美债收益率曲线暂停倒挂 但衰退警报尚未解除( 二 )
下图显示了资产负债表中按月变化的百分比。可以看到，美联储近期的行动直接导致了十年来美联储资产的最大涨幅。
然而，可悲的是，剧情的反转并不意味着先前的衰退信号已经取消。正如分析师Jim Bianco指出，美债收益率曲线此前的倒挂状态已经持续了足够长的时间，对经济已经发出不止一次的强烈负面信号。
更何况，历史上的经济衰退发生之前也出现收益率曲线倒挂时间较短的情况，如1969年和1989年的倒挂时间较短，但是一年后也都出现了衰退。
近期多项数据也不达预期，反映宏观经济景气度的美国制造业PMI指数仅47.8%，跌至2009年6月以来最低水平。此外，根据九月美联储会议纪要，几名委员比以往更担心经济衰退风险上升。
上周，鲍威尔强调说，收益率曲线是美联储监控的指标之一，美联储将考虑把收益率曲线控制作为新增工具以刺激低迷的经济。十月决议上美联储能否如期降息，可能还得看接下来一系列经济数据和收益率曲线的造化了。
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