降息冲击下巴菲特重仓的美银会与众不同？( 三 )_：降息冲击下巴菲特重仓的美银会与众不

资料来源：Wind，华盛证券

往期业绩：上季喜忧参半

美银19年第二季度营收增长2％至230.8亿美元，但逊于分析师预期的232亿美元。不过，得益于消费业务的增长抵消了市场收入和华尔街业务的疲软表现，归属于普通股股东的净利润增长10％至71.1亿美元，合每股74美分，经调整每股收益75美分，超过分析师预期的71美分。另外，季度净息差逆势上升3个基点，达到2.44％。

季度要点及机构观点

银行利润在很大程度上取决于净利息收入，即银行收取的长期贷款利率与其支付的短期借款利率之差。因担忧宏观经济，花旗、富国和摩根大通的高管上月均下调了对全年净利息收入的预测。美联储已在7月和9月降息，市场更期待进一步降息，可以关注高管对十月潜在降息及净息差的前景期望。

另一方面，利率走低利于借款人进行抵押贷款，抵押贷款活动有望保持强劲，业务层面可关注公司有关业务的增长情况。从宏观角度，美国经济增长放缓正在损害债务偿还，对消费及贷款的影响值得后续评估。