港市10月创新药第一股即将着陆打新亚盛医药的三大逻辑( 二 )_：港市10月创新药第一股即将着陆打新亚

亚盛医药IPO来到招股阶段，也就意味着打新通道的开启。在港股市场，打新一家创新药公司，价值判断的核心要素有三点：细分赛道、技术壁垒和高效研发。对于投资者而言，从这三大核心要素出发，了解公司丰富研发管线背后的商业价值，便是此次打新亚盛医药最主要的逻辑。

细胞凋亡路径打开估值天花板

处在研发阶段的创新药企业，通常具有高投入、长周期的特性，PE估值法已不能合理反映创新药企的估值。因此，读懂亚盛医药的内在价值，投资者还需要结合公司的研发管线，把握其独特研发路径的市场价值以及新药上市后的市场竞争等多方面关键要素。

目前市场投资尚未盈利的创新药企，关键看公司的研发管线。这不仅是判断创新药企投资价值的标尺，也是市场对创新药企定价的核心与基础。

与目前多数港股创新药企扎堆免疫检查点等热门靶点不同，亚盛医药颇具特色地选择了“细胞凋亡路径”作为其主打研发管线。并且待公司成功上市后，有望坐稳港股“原创小分子新药第一股”身份，独特的市场稀缺性在未来或将为公司打开更高的估值天花板。

港市10月创新药第一股即将着陆打新亚盛医药的三大逻辑( 二 )