贵州茅台迈瑞医疗齐齐下挫 “抱团取暖”或将告一段落( 二 )_：贵州茅台迈瑞医疗齐齐下挫“抱团取暖

单季度不及市场预期的情况，让投资者迅速抛售。贵州茅台、迈瑞医疗等核心资产，甚至包括继续创出新高的恒瑞医药(600276.SH)等，估值都已经不低，这些“抱团”股在未来的走势到底如何？

华林证券分析师胡宇向第一财经采访人员表示，部分核心资产业绩低于预期是大概率的现象，因为估值上涨的幅度明显强于业绩增速，业绩增速本身很难跑赢股价上涨的幅度。另外，近期银行股的上涨往往是反弹行情进入尾声的信号，比如2018年1月银行股大涨拉动指数形成诱多陷阱。本轮行业轮动的节奏，始于券商股的异军突起，中间夹杂着消费、白马、农林牧渔等核心资产和诸多概念股的屡创新高，预计会终结于银行等权重股的掩护出货。

中金公司分析师邢庭志表示，贵州茅台三季报业绩低于市场预期，主要由于市场过度解读了公司向卖场等单位的直供销售，忽视了茅台经销商二季度提前进货而导致三季度进货量缺乏增长的情况。华泰证券分析师贺琪称，2019年前三季度，贵州茅台继续对部分酱香系列酒进行清理和淘汰，国内经销商数量为2401个，国外经销商数量为106个；报告期内国内经销商减少616个，其中减少酱香系列酒经销商494个。