谁在将茅台当做投资品?富人、信托,无处不在的歌德系( 二 )

得出的判断是,2011年前后,中国经济处于高速发展期,经济繁荣大背景下,白酒行业也迎来黄金发展的时期。2019年涨价逻辑却在于消费分层,重在边际定价,以茅台为代表的高端白酒主要集中于高端消费群体。

这部分群体,具备“收入水平越高,对价格敏感度越低”和“产品档次越高,对价格敏感度越低”两个特点,使得高端白酒迎来新一轮的集体涨价。

需要指出的是,两次上涨期间,伴随着国内高收入人群的迅速扩容。

据招行私人银行报告,中国高净值人群数量从2006年18.1万增长至2018年197万人,持有可投资资产规模从2006年5.2万亿元增长至61万亿元。其中,少数的高净值人群,掌握4成可投资资产。

“新崛起的高净值人群需要新的投资品,而越来越多的茅台被他们有意识的留存,投资与收藏属性不断增加。”国泰君安零售团队指出。

谁在将茅台当做投资品?富人、信托,无处不在的歌德系

于是,年份酒价格水涨船高。

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