魔幻的债市：同为AA+发行人有人票息1.1%有人10.2%( 二 )_魔幻的债市：同为AA+发行人

根据中债估值数据，10月16日，银行间市场上3年期国债到期收益率为2.80%，同样具有主权信用的3年期国开债收益率为3.11%，3年期AAA中票收益率则达到3.5%，均远远高于1.1%。

在货币市场上，就连期限最短的回购利率也要高出一大截。10月16日，银行间市场上存款类机构质押利率债的隔夜回购利率DR001（通常利率是最低的）也有2.69%。

3年期国债、国开债及高等级中票收益率水平

资料来源：Wind

这到底是怎样的一只债？

公开资料显示，债券A为面向合格投资者发行的一般公司债（俗称小公募），于2016年11月由A公司发行，期限6年，附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资人回售选择权，前3年的票面利率为4.1%。

债券A募集说明书写道：发行人有权决定在本期债券存续期的第3个计息年度末调整本期债券后三年的票面利率，调整幅度为-300至300个基点（含本数），其中1个基点为0.01%。发行人将于本期债券第3个计息年度付息日前的第15个交易日，发布关于是否调整本期债券票面利率以及上调/下调幅度的公告。若发行人未使用调整票面利率选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。