财政收入续升，支出增速转正——9月财政数据点评（海通宏观陈兴、应镓娴）_来源：姜超宏观债券研究财政收入续升

来源：姜超宏观债券研究

财政收入续升，支出增速转正

——9月财政数据点评

（海通宏观陈兴、应镓娴）

2019年9月全国一般公共预算收入13617亿元，同比增速5%，一般公共预算支出25543亿元，同比增速12.9%。总体判断：财政收入续升，支出增速转正。

财政收入增速续升。受去年同期基数走低影响，9月财政收入同比增速继续回升至5%，已连续四个月上行，其中中央（3.8%）收入增速小幅回落，地方（6.1%）增速受低基数影响明显回升。税收收入增速降幅略缩窄至-4.2%，非税收入增速回落至40.4%。在减税降费的政策背景下，财政收入增速回升主要靠非税收入带动。

分项收入涨多跌少。9月主要收入项目中，增值税收入增速降幅略有收窄，但仍处负增长区间，减税效应延续；消费税增速在去年同期较高基数影响下，跌幅继续扩大；企业所得税受税收减免政策及利润下滑影响，增速大幅回落；个人所得税增速降幅略收窄，但仍处低位，减税效果明显；进口货物增值税、消费税增速低位回升；土地和房产相关税收增速涨多跌少。