背靠清华，强势整合，国产芯片龙头要诞生？( 八 )

2019-12-04

前段时间紫光国微准备把这个业务转让给兄弟公司，未来不再并表，这也是个好事。

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估值及风险

由于不确定因素比较多，绝对估值主观性太强，相对估值法下，紫光国微和类似可比公司相比估值还不算太高。

不过刚才也提到，紫光国微虽然是芯片股，但产品相对低端，毛利率低，重磅加码的Linxens看点也不多，新开辟的门锁、无线充电芯片业务由于竞争激烈毛利率也在下滑，未来毛利率继续下滑预期会压制估值。最大看点在FPGA芯片和5G需求的联合爆发，但目前还未见迹象。

而且这些芯片业务的政府补助很多，对净利有一定影响，关键是还不稳定，所以业绩又多了不确定因素。

科技股就是这样，行业周期性、竞争格局，产品的研发进度、应用前景、实际效益，这些因素都不易进行量化预测，远不如消费股来的稳健，股价大幅震荡也情理之中。如果是我，可能不会把他作为中长线标的，短线题材性和业绩预期驱动倒是可以考虑。

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