持续回购的背后，是因为剥离手机的美图“活的”比以前更好了？( 三 )_港股解码

剥离智能手机的美图，活的更好了？

根据美图公司最新的2019年上半年业绩公告显示，活跃用户总数3.08亿人，同比增长0.6%；持续经营业务实现收入4.64亿元（人民币，下同），同比下滑4.7% ，其中，互联网业务收入4.62亿元，同比下滑5.0% ，互联网业务的毛利率由2018年半年度的49.3% ，提升至2019年半年度的67.4%；智能硬件业务收入0.02亿元。

从2019年半年报看，美图公司的智能硬件业务基本已经全部剥离。

我们重点集中在互联网业务来看看，美图公司互联网业务主要包含两块，在线广告和互联网增值服务及其他。

其中在线广告业务实现收入3.62亿元，同比增长27.2% ，互联网增值服务及其他实现收入1.0亿元，同比下滑50.4% 。

对于在线广告业务增长，美图解释说虽然国内广告市场下滑8.8% ，但是，得益于公司广告填充率上升及获得新客户所致。这一块业务值得重点关注，可能后期是给公司贡献利润的主要增长点，为什么我们后面再说。对于增值服务下滑，美图解释说是因为美拍直播收入大幅减少71%所致，似乎今年整个直播行业都不景气，这一块收入下滑，可能也与美拍月活跃用户数下降有关系。