中国互联网“戊戌变法”一年考(12)_文|傅叶周天周天财经原创出品纪时戊戌

但高举高打也并非毫无隐患，首先是美团在财务上一直在亏损，通过将融资投入到市场上来换取市场份额，这就反过来要求美团必须不断地拓宽新的业务，用高增长的潜力来换投资者的信心，但这样的模式是否可以长期持续，始终要划上问号。

美团必须证明自己有足够强的造血能力，但无论是外卖还是酒旅，都面临着虎狼环伺的充分竞争，以外卖为例，就周天财经掌握到的信息，阿里旗下口碑饿了么今年在二三线城市针对商家一侧明显发力，给美团也制造了不小的压力。

原本这些城市里美团在份额上有压倒性的优势，所以对商家有很强的 take rate 议价权，但因为饿了么的进驻，美团也必须要跟进补贴以及相关的让利政策。二者的缠斗，仍在继续。

而在生鲜零售这样的市场，美团还需要面对每日优鲜、叮咚买菜等深耕数年的独角兽。中国电子商务研究中心数据显示，生鲜电商目前有超过 4000 个玩家入局，但是仅有 1% 能够实现盈利， 4% 持平， 88% 亏损，还有 7% 是巨额亏损。

对于高频次的业务，美团一向能容忍亏损，并在低频次高客单价业务上获取回报。这是一种循环。

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