马鲜生|刚满六岁的盒马，或将迎来命运的转折点上海市市监局|盲盒|合规|指引

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根据媒体报道，盒马正在考虑以 100 亿美元估值独立融资。

作者 | 郑玄
生鲜电商领域，阿里正在酝酿一个大动作。
14 日上午彭博社报道称，据知情人士透露，阿里巴巴集团正在考虑为盒马鲜生寻求独立融资，拟估值为 100 亿美元。
据悉，盒马鲜生正在与投行合作，列出一份潜在战略和财务投资者的独家名单，这些投资者将被邀请加入这轮融资，该轮融资可能会在 2 月份开始。值得注意的是，目前这项融资计划还处于审议阶段，还不确定是否实施，同时 100 亿美元的估值也是初步拟定，可能会随着后续谈判的进展而进行调整。
截至发稿前，阿里和盒马官方尚未回应寻求融资的传闻。而从目前来看，阿里寻求让盒马独立融资，无外乎三点原因：

调整组织架构，拆分盒马独立发展
寻找外部投资者减轻给盒马烧钱的压力
应对 2021 年下半年以来生鲜电商行业遇冷的挑战

盒马鲜生创立于 2016 年，是阿里旗下的自营零售连锁平台。盒马主打「店仓」模式，主要模式是通过利用线下实体店面履约线上订单的方式，打通线上和线下。截至 2021 财年结束（2021 年 3 月 31 日），阿里巴巴在中国内地一共开设 257 家盒马门店，主要分布在一二线城市。

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盒马门店
根据晚点、21 世纪经济报道等媒体报道，去年阿里曾在组织架构层面对盒马鲜生进行过一次调整。2021 年 8 月，阿里巴巴 CEO 张勇对内发布全员信，称时任 B2B 事业群、MMC 事业群总裁的阿里合伙人戴珊将不再代表集团分管盒马事业群，盒马事业群总裁侯毅直接向张勇汇报。
此后在 2021 年 12 月公布的新一轮组织架构调整中，戴珊作为集团总裁，分管大淘宝（包括淘宝、天猫、阿里妈妈），B2C 零售，淘菜菜，淘特和国内贸易（CBU）等一层组织，共同形成「中国数字商业板块」。值得注意的是，新生的「中国数字商业板块」中，并未提到盒马。
而此时传出独立融资，难免引发外界猜测阿里是否正在考虑拆分盒马鲜生，让后者独立运作。根据知情人士，阿里目前尚未决定盒马鲜生计划募资的规模，但可以肯定的是，这轮外部融资完成后阿里仍将保留盒马鲜生的绝大多数股份，拥有对后者的控制权。
【马鲜生|刚满六岁的盒马，或将迎来命运的转折点】事实上，此前也曾有过相似的案例。2018 年 8 月，阿里宣布成立本地生活公司，饿了么和口碑两大业务并入新公司旗下，2019 年初，阿里宣布本地生活公司完成 30 亿美元独立融资，投资者包括阿里巴巴集团、阿里大股东软银和一些外部投资者。
让饿了么和口碑独立融资的原因之一，是为增长迅速但持续烧钱的本地生活业务注入新的资金，而盒马鲜生所在的生鲜电商也面临相似的处境。根据财报，2021 年第三季度，包括盒马鲜生在内的其他收入同比增长 66%，远高于阿里三季度整体收入增长的 29%；同时，社区电商业务的季度交易总额（GMV）环比增长超过 150%。
但收入、交易规模快速增长的同时，新业务的亏损也拉低了 2021 年阿里巴巴整体的利润水平。当季阿里净利润为 285.24 亿元，同比下降 39%。根据阿里财报中的披露，利润下降主要由于其在淘特、本地生活、社区电商等领域的投入同比增加 125.75 亿元。
除了出于自身组织架构和财务方面的考虑，生鲜电商行业的发展变化，或许也是阿里为盒马寻求独立融资的原因之一。
在 2021 年，国内生鲜电商赛道经历了一场过山车式的发展。上半年，作为国内最热门的互联网投资赛道，叮咚买菜、兴盛优选、十荟团等头部玩家相继完成数亿美元级的大额融资，拼多多、美团、滴滴等互联网巨头也相继加入战场，叮咚买菜和每日优鲜在一周之内相继上市争夺「生鲜电商第一股」，更是把这股热潮推向最高点。