歌尔|歌尔股份：元宇宙世界的卖镐人( 二 )_

歌尔拿下了全球市场出货量第一的索尼独家代工，位居第二名Oculus（Facebook旗下）的VR大部分也是歌尔生产的，而中国VR市场出货量头部品牌的PICO（小鸟看看），歌尔是独家ODM。细数了全球几个VR头部企业，在OTHER中， VR市场上还有三星和华为，这两位的VR产品，歌尔也都是独家代工。再换句话说，在大佬们的背后，全球超过50%的VR头显，全部来自歌尔股份的生产线！

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今年上半年，歌尔股份2021年二季度收入和利润双双超市场预期。在歌尔股份三大业务板块精密零组件、智能声学整机（如：TWS）以及智能硬件（如：VR/AR、智能可穿戴产品）中，以VR/AR业务为主导的智能硬件业务同比增长210.83%，迎来爆发式增长。
*数据来源歌尔股份2021半年度报
2008年5月歌尔股份在深交所上市。歌尔从声学零件起家，到如今，构筑了“精密零组件+智能硬件整机”的发展模式，能够提供从ID设计、研发、测试到自动化生产制造在内的“一站式”服务。歌尔在技术方面的研发投入和成果转化，为它构建了一道护城河。
从2020年的财报中显示，歌尔股份在技术研发费用方面投入了353,280.17万元，占营业收入的比重为6.12%，占最近一期经审计净资产的17.90%。有相关研究机构表示，歌尔声学平均每年在技术研发方面的投入，都在营业额的10%左右，这个比例在A股市场是排名是可以进前5的。
但歌尔股份的技术护城河未必深不见底，从立讯精密的追赶我们就可以看出，在苹果AirPods供应商中，立讯精密已经拿到了，继龙头企业瑞声科技、歌尔股份后的19%的供应份额。而且，歌尔股份的电子元器件在2020年年报中披露的毛利率是16.08%，而瑞声科技披露的毛利率在24.7%。
【歌尔|歌尔股份：元宇宙世界的卖镐人】代工制造和自立门户之间歌尔选择了前者
歌尔股份一方在维持着代工业务，另一方也在酝酿自己的品牌输出。在字节跳动收购PICO后，我们发现，实际上是歌尔股份的实际控制人姜滨卖掉了自己的VR品牌业务。天眼查数据显示，字节跳动通过北京星云创迹科技收购了小鸟看看90.87%的股份，而在收购之前的股东结构中，有一家歌尔集团，是歌尔股份持股比例最大的股东，实际控制人是姜滨，退出了小鸟看看的股东名册。

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*数据来源天眼查
歌尔集团通过小鸟科技有限公司在各大业务版块都孕育着“小鸟系列”，VR领域的是“小鸟看看”，智能声学整机领域的“小鸟听听”，还有一个板块是“小鸟问问”。IDC今年3月发布的2020年第四季度中国AR/VR市场报告显示，2020年，PICO位居国内VR一体机市场份额第一，Q4份额高达57.8%，小鸟看看为歌尔集团带来了相当漂亮的市场业绩，歌尔为什么要卖掉它呢？

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*数据来源天眼查
歌尔股份的代工业务是其相当稳定的营收，如果有一天他自立门户，将成为全球VR智能穿戴设备品牌企业的对手，而如果他持续稳扎稳打的维持着代工，他会成为全球VR智能穿戴设备品牌企业的朋友。VR领域从2016年迎来发展元年到如今，几经沉浮，借道元宇宙的概念又重燃战火，但目前零售市场是否足以代替代工为歌尔创造的收益，这要打一个问号。歌尔集团是不可能只身涉险的，在To B和To C之间，一个是眼前一个是长远，在代工制造和自立门户之间，歌尔集团选择了前者。