f张一鸣砸50亿入局，元宇宙火出圈！互联网的终极形态？( 二 )_宇宙|字节跳动|头号玩家|face

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元宇宙在资本市场风潮正起
自3月10日 Roblox 在纽交所直接上市以来，元宇宙概念广受市场关注。
海外方面，游戏平台 Rec Room 于3月底完成新一轮融资，总额达1亿美元。该公司以 VR 社交游戏起家，用户已突破1500万；
4月中旬，Epic Games 融资 10 亿美元用于元宇宙相关业务开发，创下元宇宙赛道最高融资纪录。
国内方面，3月11日，移动沙盒平台开发商MetaApp宣布完成1亿美元C轮融资，成为迄今国内元宇宙赛道最大规模的单笔融资；
4月20日，游戏引擎研发商代码乾坤获字节跳动近 1 亿人民币战略投资；
5月28日，云游戏技术服务商海马云完成 2.8 亿元人民币新一轮融资。
竞争格局方面，2019年前HTC、索尼、Oculus三分天下，
2020Q2 开始 Oculus 逐渐取得行业出货领先位置，Q4遥遥领先。

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国内方面，目前主流的 VR 厂商有 Pico、爱奇艺、NOLO、酷睿视、千幻魔镜、大朋等，
目前 PICO、大朋（DPVR）的份额相对领先
，行业仍然呈现多元化的发展格局。
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游戏是元宇宙的初级形态
华安证券指出，从产品形态上看，游戏是元宇宙的雏形。
游戏作为人们基于现实的模拟、延伸、天马行空的想象而构建的虚拟世界，其产品形态与元宇宙相似
：
1）同步和拟真方面，游戏给予每个玩家一个虚拟身份，例如用户名与游戏形象，并可凭借该虚拟身份形成社交关系，在游戏社区中结识新的伙伴；
同时，游戏通过丰富的故事线、与玩家的频繁交互、拟真的画面、协调的音效等构成一个对认知要求高的环境，使玩家必须运用大量脑力资源来专注于游戏中发生的事，从而产生所谓“沉浸感”。
2）开源和创造方面，玩家在游戏设定的框架与规则内拥有充分的自由度，既可单纯享受游戏画面与音效，也能够追求极致的装备与操作等。
3）经济系统方面，每个游戏都有自己的游戏货币，玩家可以在其中购物、售卖、转账，甚至提现。
综上，元宇宙的几大基本需求融入在游戏中，使游戏成为最有可能构建元宇宙雏形的赛道。
目前市场上冲在元宇宙第一线的也基本都是游戏和社交领域的公司，或者更宽泛的说是互联网科技公司。
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元宇宙困局：核心技术尚需进化
华安证券指出，受限于技术发展，游戏与元宇宙的成熟形态仍有较大差距，相应底层技术仍需提升。
第一，AR 和 VR 设备仍然存在缺陷，无法完美贴合用户的需求。
1）图像渲染和视频质量影响用户临场感、逼真度，只有当 VR 达到 16K 之后，人眼才察觉不到纱窗效应，也就是接近与肉眼的“完全沉浸感”，而市面上 VR 设备的分辨率最高支持到 4K
2）最理想的刷新率是 180HZ，目前现有的大部分 VR 头显刷新率在 70-120HZ 之间。
3）从性能上说，现有 VR 设备的算力负荷大，功耗过高，直接影响续航。
第二，“真 VR”需要大带宽、低时延网络，目前 5G/F5G 渗透率仍低。
16K像素点约1.3亿，如果以 24 真彩色为标准，默认 140Hz FPS 下，每秒的原生视频流量达到惊人的 138Gbps。因此随着 VR 硬件的提升，如果要摆脱有线的束缚，必须探索大带宽低时延的无线网络以及高效的视频压缩算法。
此外，现有内容和体验单一，靠爆款游戏只能吸引少量专业玩家。
【 f张一鸣砸50亿入局，元宇宙火出圈！互联网的终极形态？】06
元宇宙五大层次A港股标的
元宇宙产业具备一定前瞻性，仍处于早期发展阶段，商业模式距离成熟还有很长的路。
不过，华西证券看好元宇宙未来的广阔空间，其梳理了五大层次中A股、港股投资标的：