智东西内参|互联网终极形态，六问六答解开元宇宙爆火的秘密

（1）硬件侧：VR/AR 是元宇宙从概念走向现实的必经阶段，未来五年 CAGR 达 54%。
元宇宙从概念走向现实，VR/AR 是必经阶段；元宇宙的发展也必将预示着 VR/AR 的崛起。一定程度上，VR/AR 是元宇宙的技术基础。元宇宙是一个共享的虚拟空间，允许个人与数位环境中的其他用户进行互动，让人们可以以具体的虚拟形象存在其中，就如同活在与现实世界平行的世界。VR/AR 技术将塑造网络呈现的新形态，VR 技术将让用户在虚拟的网络世界中获得更加真实、具体化的体验，使虚拟世界与真实世界的运行模式更加相似；AR 技术则可以将虚拟世界与现实融合得更紧密。另一方面，元宇宙的发展也必将预示着 VR/AR 的崛起。
技术的成熟伴随着价格的下调，产品体验从分级客户逐渐转向大众消费，最终实现与互联网的完美融合，真正走进全真互联网时代。走向元宇宙，VR/AR 的崛起需要一个漫长的过程，也蕴藏着很大的利润。互联网时代，驱动产业繁荣发展的两大重要规律——“飞轮效应”与“网络效应”同样适用于元宇宙。元宇宙的内容产业需要在品类、质量上都具备足够的吸引力以形成“网络效应”，降低规模扩张的边际成本；当发展到生态足够繁荣的阶段将形成“飞轮效应”，迈入生态自我促进与优质内容自我增殖的持续繁荣阶段。
全球 VR/AR 市场规模已近千亿，未来五年 CAGR 达 54%。据 IDC 等机构统计，2020 年全球 VR/AR 市场规模约为 900 亿元，其中 VR 市场规模 620 亿元，AR 市场规模 280 亿元。中国信通院预测全球虚拟（增强）现实产业规模 2020-2024 的年均增长率约为 54%，其中 VR增速约 45%，AR 增速约 66%，2024 年二者市场规模接近、均达到 2400 亿元。

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2019-2024VR/AR 市场规模及预测
为什么是由 VR/AR 开启，而非区块链、人工智能等革命性计算机技术？云计算、人工智能、大数据、区块链等计算机技术都需要依托其它产品而存在，其存在是为了补充强化其它产品，如更快捷、易用、强大的服务器；更聪明、智能的电子设备，更高效、准确的信息分析系统；更不易篡改的信息记录系统等。当前所有未来的主要前沿计算机技术中只有 VR/AR 以“全新且独立的产品形态”不需要依附于其它物品对象而存在。VR/AR 将是继 PC 电脑、智能手机之后的下一代消费级计算机科技产品，其产品形态将会遵循类似从 PC 电脑（VR/AR 头戴式显示器，简称头显）到智能手机（智能 VR/AR 眼镜）的发展路线。
2020 年 VR/AR 出货量增长显著，VR/AR 产业发展按下加速键，已进入产业化放量增长阶段。2020 年因疫情造成的社交隔离激发了 VR 游戏、虚拟会议、AR 测温等需求崛起，Steam平台 VR 活跃用户翻倍增长，虚拟会议，云端展览案例层出不穷。比之 2018-2020 年相对平缓的终端出货量，随着 Facebook Quest2、微软 Hololens2 等标杆 VR/AR 终端迭代发售、电信运营商虚拟现实终端的发展推广，以及平均售价从当前 2500/9700 元进一步下降，2021-2022 年 VR/AR 终端规模上量、显著增长。陀螺研究院报告显示，2020 年 VR 头显全球出货量达 670 万台（yoy+72.0%），AR 眼镜全球出货量达 40 万台（yoy+33.3%）; VR/AR 全球出货量将持续高速增长，预计到 2022 年 VR/AR 全球出货量将分别达 1800/140 万台。

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2016-2022E 全球 VR 头显出货量及预测

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2016-2022E 全球 AR 眼镜出货量及预测
VR:凭借消费级硬件产品、VR 游戏逐步向 C 端市场渗透。（1）标杆 VR 头显 Oculus Quest2在 2020 年完成迭代，同期销量超一代 5 倍以上，Quest 热销促进了 VR 内容消费的繁荣，Quest平台累计销售收入超 1.5 亿美元，超 60 款 VR 游戏收入达 100 万美元。据 Facebook RealityLabs 副总裁 Andrew Bosworth，Oculus Quest2 发售半年时间内累计销量就已经超过历代 OculusVR 头显总和。SuperData 统计 Oculus Quest2 2020Q4 单季度销量达 109.8 万台；RecRoom 根据新增用户数预测 2020Q4 单季度销量为 200-300 万台。假设 21Q1-21Q3 单季度销量维持 100 万台，Q4 旺季销量 200 万台，得到 2021 年 Oculus Quest2 保守预计销量 500 万台；假设 21Q1-21Q3 单季度销量维持 200 万台，Q4 旺季销量 400 万台，得到 2021 年 OculusQuest2 乐观预计销量 900 万台。