投资|B站成「今年最亏视频平台」？爱奇艺都甘拜下风( 二 )_

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B站2021年投资情况（不完全统计）制图：新浪财经数据：天眼查
B站的投资核心还是放在游戏领域，以及MCN领域。但是从今年的43笔投资来看，B站除了基于本身的生态来投资布局，还进入了餐饮、电动汽车、服装、新闻、电信等新领域。投资打法上开始不太有章法，甚至有点激进。
新能源汽车确实是今年的热门板块，有头有脸的互联网公司，似乎都抢着进入这一领域。但是在与汽车关联不大的内容领域，还是比较少见。B站是一家，此前字节跳动传出正组建车联网团队的消息，随后字节跳动表示：正在做一些探索，以满足车载场景的用户体验。
在车领域，B站所购的极氪汽车股票为Pre-A系列优先股，一般情况下没有投票权，但B站也算与热门的电动汽车领域产生了关联，除了热门概念型投资的考虑，至于后续是会有内容、渠道、广告层面的合作，还是会酝酿造车计划，就需要长期观察了。
在投资的同一月，B站还参与了中国电信A股IPO战略配售，认购金额约为5亿元。
从今年的投资打法来看，B站除了基于ACG生态的投资，开始把一部分精力放在投资趋势和风口上。
不过，投资亏损受市场影响，未来大环境向好的情况下，投资回报有望提升。
03 游戏业务不赚钱，盈利渐行渐远
2021年Q3，B站游戏业务收入同比增长9%达14.0亿元。相比之下，增值服务业务收入同比增长95%达19.1亿元；广告业务同比增长110％达11.7亿元；电商及其他业务收入达7.3亿元，同比增长78%。
作为B站营收的四驾马车，广告、增值、电商均保持了高速增长，其中广告业务营收数额和占比持续提升，B站内容破圈效果明显。
但相比较处在高速发展阶段的大会员、广告业务，以及电商业务，作为基本盘的游戏业务增长要逊色很多，增长很吃力。三季度，B站上线了三款独家代理游戏，并于9月迎来了《命运：冠位指定》的五周年纪念活动，但未见明显效益，此前二季度上线新作贡献一般。
【投资|B站成「今年最亏视频平台」？爱奇艺都甘拜下风】而收入组成中毛利率较高的游戏业务占比有所降低，也影响毛利率降低。本季度，B站毛利率创新低，为19.6%。

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制图：新浪财经
过去，B站一直想撕掉游戏公司的标签，向多元、均衡的收入模式迈进。2020年，B站完成营收结构大转变，大会员和直播在内的增值服务业务扛起创收大旗，占据营收第一位，此后游戏业务占比逐渐下滑，如今占总营收比例已至26.7%，与上市之初近八成的占比已相去甚远。
不过，游戏业务比例下降，也在影响B站的盈利时间表——它正离盈利越来越远。游戏业务动能不足，是其目前面临的另一大问题。B站自2019年以来一直将焦点投放在自主开发游戏，自主开发游戏在接下来能否有显著的贡献，仍是未知数。
04 再布局元宇宙，已经晚了
在用户增长方面，第三季度，B站平均月活跃用户数（MAU）为2.672亿，移动月活跃用数为2.499亿。平均日活跃用户数（DAU）为7210万，与上年同期相比增长35%。平均月付费用户数（MPU）为2390万，与上年同期相比增长59%。

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制图：新浪财经
哔哩哔哩董事长兼首席执行官陈睿在电话会议上表示，更多的屏幕也会成为视频的主场，比如电视屏，已成为B站MAU排名第二的设备。B站现在电视端的MAU已经超越了PC端，同时，电视端的播放时长也长于其他终端，他认为电视端还会有进一步的增长潜力。