达达集团|接1单亏1元，顺丰同城熬到上市解药？( 二 )_

这次上市后，顺丰同城提到IPO资金主要用于“研发及技术基础设施”、“扩大服务覆盖范围”以及“投资产业链的中上下游业务”等方向。
加大研发、增强基础配送能力是一方面，核心还是抢占市场。但上市并不是解药，即时配送行业目前还存在模式和盈利的问题，达达集团就是一个例证。
达达集团2014年上线，比顺丰同城早两年。从早期与京东、沃尔玛合作起步，到之后拉来伊利、蒙牛、联合利华、山姆等品牌方，达达已在即时配送市场耕耘多年，但盈利一直是问题。
即使去年6月，达达成功在纳斯达克上市，也依然没有摆脱亏损的困扰。2020年达达净亏损17亿元，而在骑手和物流上的投入就达到47亿。
顺丰同城也一样。按2020年的订单量与净亏损来算，顺丰同城基本是送1单亏1块。
人工成本基本是死的，但市场还是要扩张，最后只能补贴。去年6月，顺丰同城推出了“百城计划”，在100个城市放出了10亿补贴金。
同城即时配送，刚需还是非刚需，高频还是低频，不好笼统说，但价格是真的贵，至少一套操作计算下来不比顺丰的商务件便宜。

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（顺丰同城“特惠代购”计费标准）
补贴能抢占市场是肯定的，不过补贴过后能留存多少就不得而知了。
对于消费者和骑手来说，补贴也能让他们薅一次羊毛，不过最后同城即时配送也会像快递、外卖一样，最终会让羊把羊毛给补上，首当其冲的肯定是骑手。
对于顺丰同城，目前最紧迫的就是拓展更多可实现增收的应用场景。
可以推测的是，上市过后，顺丰同城接下来要做的仍是扩张，培养用户习惯，盈利不会是主要考虑目标——短期内也不会实现盈利。
物流行业的渐变，顺丰的抉择
自去年疫情以来，监管趋严，价格战成了过去式，快递公司似乎也安静了许多。
直到这次百世快递的退场才让人意识到，这场表面风平浪静的快递马拉松竞赛，似乎已经到了一个节点，物流行业到了生死存亡的时刻。
今年2月以来，顺丰A股的股价一路下跌，市值已由高位的5900亿，跌到了现在的2800亿。

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（顺丰股市走势图源：雪球）
这里面有顺丰布局电商件导致利润不断收缩的因素，但更关键的是，股市是一个靠想象力支撑的极度膨胀的市场，顺丰在吃到疫情的一波红利后，它的快递业务已经到达了天花板，不足以再支撑资本的狂热情绪，最后只能把股民过去的热情快速回吐出来。
寻找新增长点，中国的这些物流公司，只有两条路：向外开拓国际市场，向内寻求多元化业务。
这也是顺丰的基本路径。
今年5月，王卫实际控制的顺丰房托也在香港上市，成为首个在中国香港上市的以物流为主的房地产投资信托基金。这对顺丰建立自己的仓库、转运中心以及配套园区，无疑有巨大优势。
如果说，顺丰房托是为了帮助顺丰构建物流护城河，那么包括顺丰同城在内的嘉里物流，更多的是体现一种生存意志——顺丰需要寻找自己新的增长曲线了。
9月28日，顺丰控股全资子公司完成了对嘉里物流的收购，成为控股股东。嘉里物流是马来西亚首富郭鹤年创立，一家以亚洲为中心的国际性第三方物流公司，2013年港股上市。这家公司去年12月底，在海南建设保税物流中心。
很显然，相比顺丰同城向内寻求多元化业务，嘉里物流代表着顺丰向外的市场开拓。
但不管是向内还是向外，顺丰面临的挑战都是巨大的。