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本文来自微信公众号：壹娱观察（ID:yiyuguancha），
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当欧莱雅满不在乎地和自己曾经的线上美妆顾问李佳琦“决裂”的时候，依靠李佳琦崛起的完美日记母公司逸仙电商战战兢兢地发了自己最新一季的财报。
逸仙电商2021年Q3总营收仅仅同比增长6%，但净亏损依然高达3.62亿元。不过，它的现金储备有36.3亿元，还够再亏两年半。其营销费用的占比从去年同期的67.5%上升到了67.9%，这意味着持续减亏的希望并不大。
一年前的11月10日，逸仙电商上市，市值最高达到160.97亿美元，超过珀莱雅、上海家化和丸美等竞争对手，成为国内市值最高的化妆品企业。但一年后的今天，它的市值只有18.66亿美元，几乎是最高点的十分之一。
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逸仙电商在广州瑰丽酒店举行上市云敲钟仪式
这种窘境源于内部不断的决策失误和外部遭遇国内外对手的疯狂进击。
那么，现在的逸仙电商和被它一直拿来对标的欧莱雅之间差了多少个李佳琦呢？
打不赢就跑？
逸仙电商的线下扩展碰上了疫情，遭到了当头一棒。
从2019年开始，逸仙电商感觉到线上扩张困难，开始铺设线下门店。
秒针的数字广告监测数据显示，2018年全行业流量基本停止了增长，到了2019年甚至发生了同比下降。
在刚落幕的进博会上，创始人黄锦峰公开表示，逸仙电商的门店已经有280家，去年一年就开了200家。他也坦言，由于疫情的影响，有三分之一的门店反复关了开、开了又关。
黄锦峰透露，之后逸仙电商会采用一家开好了、再开一家的谨慎策略，这实际上就是对之前计划2022年600家店的线下冒进扩张策略的彻底否定。
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完美日记线下店
除了搞线下，做彩妆起家的逸仙电商还想搞护肤，而护肤也被其看作未来“御寒”的重点布局之一。
护肤的毛利率确实比彩妆高，逸仙电商当前自主孵化和并购的护肤品牌有完子心选、科兰黎、DR.WU、EveLom等。公开资料显示，这让它的毛利率从去年同期的67.5%上升到了如今的67.9%。
但为了这么一点蝇头小利值得大费周章战略转型吗？
原因很简单，彩妆确实不好卖，更何况强敌环伺。尴尬的是，完美日记在彩妆领域早被后来者花西子所超越。
2021年三季度天猫彩妆销售额同比仅仅微增1.7%，但护肤类的增速也就是2.2%。
难道护肤赛道就不卷了？逐本、优时颜和溪木源先后在3月、5月和8月完成了5000万美元、1亿元和3亿元的融资。这还没有算上双十一卖爆的薇诺娜。
而且，完美日记过去在彩妆上的成功并不意味着他们为护肤品打好了用户基础，等它产品的主流用户95后，其中的大多数开始用上高端护肤品，可能还需要10年的时间。
另外，令人头疼的是，在自己的彩妆根据地，完美日记要做大牌平替，却遭遇了“平替的平替”。
许多小品牌对于完美日记的产品进行包装设计和产品色号上的抄袭，目标就是追求更低价格的消费者。毕竟完美日记很多产品还在100元以上，这给山寨品牌们留下了空间。
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完美日记专柜
NOVO就是这种“更平价”的品牌，拥趸者们甚至会在其他品牌的评论区呼叫NOVO，让“大王快来抄”。
法律手段效果也不明显。且不说相似产品是个典型的灰色地带，即使是逸仙电商在2019年将三家推出相似产品的厂商告上法庭，胜诉了，但赔偿金额一共却只有15万元，聊胜于无。
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