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投资之道：不可贪胜( 三 )

交易 金融市场


大多数投资者失败的深层次原因 。 第一 ， 没有投资信仰 。 缺乏观察市场、理解市场的基础 ， 缺乏知行合一的内在力量源泉 。 第二 ， 人的有限理性 。 无意中把自己当做一个全知全能的存在 ， 用有限去追求无限 ， 追求完美 。 投资是一门遗憾的艺术 ， 要认可体系的缺陷、认可结果的不完美、认可投资命运的不可捉摸和偶然性 。 第三 ， 金融市场天然弥漫着实用主义的思想倾向 。 大多数参与者没有信仰 ， 信不信只看灵不灵 ， 什么都信 ， 也都什么都不信 。 实用主义方法不是从交易的原则和体系出发 ， 而是以交易的收获和结果为标准衡量一切 。
如何理解知行不合一？从表面上看 ， 一个投资者知行不一 ， 只要有人适当提醒一下 ， 似乎问题不难解决 。 实际上这是一个表象 ， 背后是自己的思维方式、投资理念和心态等多方面存在着致命的缺陷 ， 这些问题只有靠自己才能解决 ， 外人根本帮不上忙 。 第一 ， 思维方式是由一个人的哲学信仰决定的 ， 哲学观念的混乱必然导致一个人思维方式的混乱 。 当你内心有很多种不同的哲学思想交织混杂在一起时 ， 必然让你对市场的认知产生混乱 。
表面上看 ， 你在市场中经常出现非理性的举动 ， 仿佛没有做到知行合一 。 但其实从自身角度出现 ， 你的一切行为背后都有相应的思想支持 ， 并不存在知行不一 。 第二 ， 完整的投资理念需要从抽象到具体 ， 把交易各个环节、要素系统地整合在一起 ， 形成一个能够自圆其说的逻辑链条 。 这个链条中的每一个要素 ， 有其优点的同时 ， 必然包含相应的弱点 。 但是 ， 当他们组合在一起成为一个整体 ， 形成一套系统时 ， 其中某个要素的重要性已经降低 ， 其缺点对系统总体的结果不会造成致命的威胁 。 成功的投资并不需要你选择的投资理论、模型从不犯错 ， 完美无瑕 。 通过交易系统其它要素的制约配合 ， 我们完全可以接受一种有优势但同时也有明显缺点的投资理论 。 相反 ， 如果过于迷恋模型的准确性 ， 抓住一点不及其余 ， 本质上其实是缺乏投资交易的系统观 ， 没有完整深刻的投资理念 。 任何投资理论模型都有适应性和不适应性 ， 只有具备正确的投资理念 ， 才能心安理得地接受每一次交易结果的不确定性 ， 赚该赚的钱 ， 亏该亏的钱 。 如果从这个高度理解投资交易 ， 知行合一将不再是一个需要依赖外在帮助的难题 。 第三 ， 良好的心态只能在完善的投资体系基础上才有可能形成 。 知道、相信、信任、信仰 。
“知道”是知识接受的过程；“相信”是已经知道体系的优缺点 ， 但在思想上还是有杂念 ， 对体系的态度是实用主义的 ， 不能一致性地做到知行合一；“信任”指除了某些特殊情况 ， 基本能够做到知行合一；“信仰”指纯粹地只用自己的体系去观察理解市场 ， 能够毫不动摇地据此行动 ， 做到知行合一 。

如何解决坚持信仰和灵活的关系？首先要明白我的价值观和眼光决定了我看到的市场只是局部而不是全貌 ， 只是表象而不是本质 。 其次还是要一以贯之地信任、坚持自己的体系 ， 知道这是长期生存的保证 ， 但也深深明白盈亏同源的道理 。 系统的局限性和缺陷必然会导致很多次不可避免的小额损失 ， 这种止损成本、交易代价是合理的 ， 要为此做好充分的思想和物质准备 。 即使投资理论给出了强烈的交易信号 ， 其操作方向也可能和市场走势不吻合 ， 需要时刻有风险意识 ， 随时做好最坏打算 。
投资框架需要唯一性 ， 放弃博彩众长诸般精通的念头 。 有多重标准和没有明确的标准看到的都是混乱的市场 。 比如 ， 拥有两块以上手表并不能帮你更准确地判断时间 ， 每个人都不能同时挑选两种不同的行为准则或者价值观念 ， 否则将陷于混乱 ， 失去对时间的判断 。 为学日益 ， 为道日损 ， 损之又损 ， 以至于无为 。 无为而无不为 。
钢锯岭下的道斯说：“如果没有信仰 ， 我不知该如何活下去 。 ”你怎样信仰 ， 你就怎样生活；你怎样信仰 ， 你就怎样投资 。 无论人类理性看上去多么强大 ， 多么完美 ， 我们依然生活在不确定之中 ， 而唯一能够战胜这种不确定性的 ， 绝不是什么高深精妙的理论 ， 而是简单的信仰 。 我们必须像虔诚的信徒一样信任我们的投资哲学、投资理念和投资方法 ， 并为此自我节制、自我磨炼 。 信仰具有排他性 ， 有信仰的人的观点是单纯的 ， 意志是坚定的 ， 从生活习惯到为人处世都具有一致性 ， 遇到选择也不会迷惑 。 知道不是力量 ， 相信才是力量 。

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