研发费用依然是增速最慢的 ， 甚至不到管理费用增速一半 。
尽管利润不是新经济公司最看重的 ， 但它反映出天下秀当下增长模式是营销拉动 ， 而非技术驱动 。
从互联网视角看 ， 营销投入对营收拉动是线性的 ， 多投入一分便多产出一分 。 技术驱动却是指数式的 ， 当研发投入集聚到一定程度后 ， 营收会呈现指数爆炸式增长 。
天下秀离技术驱动还有一段距离 。
02丨红人经济何以持续？
在红人商业模式中 ， 去中心化是最重要的理论支撑 。
网络红人利用社交媒体熟人圈层、流量精准特性 ， 实现了对用户高效传播与转化 。 这与传统互联网平台流量中心化、头部聚焦化截然不同 。
基于这一特征 ， 红人经济平台催生了一大批职业化红人 。 在大众眼中职业红人知名度不高 ， 但在特定细分领域 ， 他们是一方权威、有着不少粉丝追捧 。
2021年 ， WEIQ平台注册红人账户192万个 ， 具备接单能力的职业化红人账户53.5万个 ， 较上年末增长了83.4% 。
此外WEIQ平台订单量从2020年的百万笔暴增至2021年的380万笔；平台平均订单金额从2020年2375元降至1127元 。
几则数据反馈出：WEIQ平台小额订单暴增 ， 腰尾部红人数量井喷 。
这是一种典型的去中心化趋势 ， 这对红人经济有何好处？
第一让平台更稳定 。 张大奕身陷阿里高管桃色事件 ， 让“一人能顶半边天”的如涵一落千丈 。 薇娅因偷税漏税被罚13.4亿元 ， 淘宝也牵涉其中 。 头部顶流一旦发生危机 ， 平台将面临“灭顶之灾” 。
第二让商家匹配更精准 。 不是每个商家都是Papi酱 ， 可以开出天价签约费（罗振宇） 。 多数中小商家投放有效果要求 ， 他们需要匹配更实惠、更精准的网络红人 ， 这就需要腰尾部红人数量要足够多 。
第三让更多红人有钱赚 。 职业化红人数量激增 ， 让更多劳动者分享到了红人经济的价值 。
上述种种 ， 都加速了平台的去中心化进程 。
但这又产生了新问题：如果没有了顶流红人 ， 红人还算红人么 ， 如果红人能批量“制造” ， 他们靠什么精准捕捉用户？
这也是红人经济去中心化理念被质疑最多的地方 。
社会上逐渐形成了两种思潮 ， 一种是红人无用论 ， 他们认为职业化红人的最终尽头是“泯于众人” 。 另一种思潮是要搭建新时代的创作者队伍 ， 让红人经济持续走下去 。
显然 ， 天下秀属于后者 。
03丨杀入元宇宙新战场
2021年天下秀创新业务收入2.2亿元 ， 同比增长123.6% ， 是所有业务增速最快的 。
这项新业务主要指3D虚拟社交软件“虹宇宙” 。 在虹宇宙中 ， 品牌方可以得到更生动的营销场景 ， 创作者也能获取全新的变现方式 。
据天下秀透露 ， 目前“虹宇宙”累计预约用户超过40万 ， 它已经吸引了包括红人IP鱼太闲、天才小熊猫的加入 。
为什么红人创作者愿意冲入虚幻的元宇宙中？
原因很简单 ， 元宇宙加入了区块链技术 ， 凭借可追溯、不可篡改的特点 ， 可以杜绝抄袭 ， 为创作者提供一个安全可靠的创作环境 。
还有一个更重要的结果：元宇宙中红人作品具有“个人资产”特性 ， 它能很好的调动创作者的积极性 。
2022年4月末 ， 天下秀股价创了借壳上市以来的新低 ， 达到了每股6.31元 。 不过截至五一节前收盘 ， 其股价3天内上涨了15% ， 总市值131亿元 。
【“虹宇宙”能逆转天下秀的衰退吗？】天下秀又下了一步先手棋 ， 输赢还有待观望 。
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