降准不是楼市“盛宴” 楼市调控将继续从严

时间:2019-09-09 07:24       来源: 中国证券报

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  近4年来首次“普降+定向”的降准 , 无疑是逆周期调节力度加大的最佳注脚 。 有必要强调的是 , 降准带来的资金面宽松和银行资金成本下降 , 不能与刺激房地产挂钩 , 更不会演变为楼市“盛宴” 。 在“房住不炒”的基调下 , 楼市调控将继续从严 , 参照贷款市场报价利率(LPR)的房贷利率将维持稳定甚至略有上升 。

  今年以来 , 监管部门多次重申“房住不炒”调控基调 , 在经济下行压力加大的背景下 , 仍明确提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段” 。 此次降准旨在有效增加金融机构支持实体经济的资金来源 , 降低银行的资金成本 , 从而通过利率传导降低实际贷款利率 , 加大对小微企业、民营企业的支持力度 。 因此 , 刺激房地产本来就不是包括降准在内的货币调控的本意 。

  但市场对于楼市可能直接或间接受益的疑虑尚存 。 对此 , 监管部门已未雨绸缪 , 并将继续采取综合措施 , 严控资金违规进入楼市 。 一方面 , 在此次降准之前 , 房地产融资已大幅收紧 , 监管部门多管齐下 , 严查银行资金通过影子银行渠道 , 或违规挪用并购贷款、经营性物业贷款等资金流入房地产市场 , 严查信托资金直接或变相为房地产企业融资 。 银行等金融机构也已收紧房地产类融资 。 另一方面 , 在此次降准之后 , 监管部门将继续强化监管 , 加强银行信贷资金投向管理 , 全年保持对金融乱象治理的高压态势 。 可以说 , 资金违规进入楼市的渠道已基本被封堵 。

  同时 , 值得关注的是 , 房贷利率在LPR改革后将保持稳定或者有所上升 。 央行明确 , 首套房商贷利率不得低于相应期限LPR , 二套不得低于相应期限LPR加60个基点 。 从近期招行深圳地区房贷利率挂钩LPR来看 , 首套房、二套房均较原利率有所上浮 , 尽管幅度不大 , 但显示楼市调控仍然从紧 。 可以预期 , 在北京等其他一线城市及热点城市 , 房贷利率不会轻易下调 , 会保持与原水平基本相当或者略有上浮 。

  在防范资金违规进入楼市的前提下 , 降准释放的资金方能更为有效地流入其他实体部门 。 监管部门需要考量的是如何畅通从宽货币向宽信用传导的渠道 。 在银行流动性更为充足、资金成本下降的情况下 , 如何进一步激励银行信贷有效投放 , 应成为政策完善的重点 。 (费杨生)

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