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「股市」倒逼市场主体归位尽责 中国股市也需要“浑水”,

易访摘要:与这些大年夜机构比拟,浑水范围较小,人力物力更不在一个量级。如许一家机构何故有如斯动力去做空?收益天然是重要的衡量身分,但更本质的┞氛样在做空机制下,市场充分发挥物竞天择的感化,对介入者进行优胜劣汰。越成熟的本钱市场,其“食物链”上的主体越...【「股市」倒逼市场主体归位尽责 中国股市也需要“浑水”,】


易坊网_本文原题为 倒逼市场主体归位尽责 中国股市也需要“浑水”
一份89页的做空报告 , 最终倒逼瑞幸咖啡自曝财务造假 。 报告出具方是让很多公司闻风丧胆的专业做空机构——浑水 。 做空方动用了92名全职和1418名兼职人员 , 在中国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店 , 录下大量监控视频 , 从10119名顾客手中拿到了25843张收据 。 对尽调工作有所了解的人 , 都会被这一调查之周密、数据之详实、推测之准确所震惊 。
也因此 , 曾与瑞幸同船、唱多瑞幸 , 甚至在浑水报告公开后仍为瑞幸背书的机构 , 也被市场和舆论拎了出来 。 其投资机构 , 其IPO的保荐机构、承销机构 , 聘请的审计机构、律所等 , 竟多为头部知名机构 。
【「股市」倒逼市场主体归位尽责 中国股市也需要“浑水”,】与这些大机构相比 , 浑水规模较小 , 人力物力更不在一个量级 。 这样一家机构何以有如此动力去做空?收益自然是重要的衡量因素 , 但更本质的还是在做空机制下 , 市场充分发挥物竞天择的作用 , 对参与者进行优胜劣汰 。 越成熟的资本市场 , 其“食物链”上的主体越多样 , 越完整 , 不仅有自上而下来自官方的监管 , 更有各市场主体间的相互监督和制衡 。 这种源自民间、在市场规则下的充分博弈 , 是对官方监管的必要和有益补充 。
境外资本市场中 , 类似“浑水”的机构并不少见 , 这是做空机制的产物 , 业务模式也相当成熟 。 以“浑水”为例 , 其官网有这样的表述:“我们能看透一些管理层制造的不透明和炒作 。 ”其发布的三种报告涉及商业欺诈、会计欺诈和基本面问题 , 主要针对欺诈发行、虚增利润、业务不透明等问题 。 这正是资本市场中信息披露重点强调的方面 , 是中介机构核实和监管检查的重中之重 。 但在实践中 , 因为中介机构与上市公司存在较多利益关联 , 未能勤勉尽责的现象屡见不鲜 。 监管力有不逮 , 难免会有铤而走险者和漏网之鱼 。
在监管触角暂不能及的角落 , 充分调动民间力量“补位” , 是一条经济实用且已被成熟市场证明过的行之有效的途径 。 令人“闻风丧胆”的评价 , 正说明其效用的强有力 。 建立合理完善的做空机制 , 允许做空机构存在 , 允许机构在合理取证、充分调查、理性分析基础上对相关公司提出质疑 , 出具“看空”报告 。 这样能够“搅局”的“浑水” , 能倒逼各市场主体归位尽责 , 敬畏市场 。 A股市场在与国际接轨过程中 , 将面临更多类似的检验 , 不妨先主动尝试放水养鱼 , 让市场更加自主地优胜劣汰 。

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