【中国证券报】场外资金竞相入市 “爆款基金”强化结构性行情
上周南方某大型基金公司新发的股票基金一日售罄 ， 单日认购规模达269.67亿元 。 基金业人士称 ， “爆款基金”近期再现市场 ， 仅上周就出现了三只爆款产品 ， 合计认购规模近440亿元 。 场外资金冲进A股的热情可见一斑 。
分析人士指出 ， 当前市况下 ， A股很难有指数“单边牛”的机会 ， 资金主要追逐的是结构性行情 ， 源源不断的资金涌入可能导致结构性行情特征走向自我强化 ， 部分行业和个股在高估值的路上越走越远 ， 在这种背景下 ， “爆款基金”与“资金牛”之间的关系 ， 主要体现在基金重仓的板块和个股之中 ， 并不能理解为整个A股市场的投资机会 。
接二连三的爆款
近期A股市场呈现反复震荡态势 ， 而上周有三只“爆款基金”再现江湖 。
5月19日 ， 鹏华成长价值混合基金发布公告称 ， 基金于5月18日成立 ， 首募规模为59.82亿元 。
5月20日 ， 南方某大型基金公司发布旗下某股票基金合同生效公告 ， 基金单日募集规模达269.67亿元 ， 为2020年以来首发规模最大的偏股型基金 。
5月21日晚间 ， 汇添富基金发布关于汇添富优质成长混合提前结束募集的公告 ， 称汇添富优质成长混合于2020年5月18日开始募集发售 ， 原定募集截止日为2020年5月22日；据了解 ， 5月18日汇添富优质成长的首募规模或已超过110亿元 。
接连出现三只“爆款基金” ， 意味着权益基金发行较此前明显回暖 。 据数据统计 ， 本周将有20只新基金发行 ， 其中不乏银华、东方红、景顺长城等权益投资见长的基金公司将陆续发行新产品 ， 多位知名基金经理将同台竞技 。
配置焦虑
一方面是资金源源不断地涌入 ， 另一方面是A股低位反复震荡 ， 令人感受不到资金的热情 。 缘何出现这种奇怪的违和感？“震荡市‘爆款基金’仍频出 ， 主要原因恐怕是当前市场环境 。 ”某知名基金经理指出 ， 前些年投资者只要选对了行业 ， 随便买哪只股票 ， 大概率是能赚到钱的 。 但目前来看 ， 市场很难有指数单边向上的趋势 ， 必须通过挖掘结构性机会才能赚钱 ， 这就需要投资者对行业和公司有深度研究 。 普通投资者更倾向于将钱交给专业机构来打理 。
一位资深个人投资者表示：“我炒了这么多年股票 ， 今年这个市场完全不知道该怎么操作了 。 ”
并非所有的新发基金都能成为“爆款基金” 。 某大型基金公司人士表示 ， 很多投资者买“爆款基金”是认准了他们所看好的基金经理 ， 和市场向上还是向下关系不是很大 ， “爆款基金”在震荡市出现 ， 体现的是优秀权益投资品牌的兑现 。
“资产荒”下的配置焦虑也是原因之一 。 “近两年真的不知道把手上的钱放哪？买理财买货币收益都很低 ， 信托产品的收益率也比以前低了一大截 ， 且很难买到 。 优质权益类基金的收益很有吸引力 ， 万一市场震荡还可以随时转换成债券基金 。 ”一位基金投资者表示 。
投资者风险偏好不断提高的同时 ， 投资行为也愈发理性 。 “基金投资者现在也不是一味地追涨杀跌 ， 很多人会逆势布局 ， 2020年以来至今 ， 上证综指多数时间在3000点以下震荡 ， 也是布局的好时机 。 ”北京某基金公司人士表示 。
震荡中进行长期布局
近一段时间A股市场震荡特征明显 ， 上证综指近5个交易日跌幅已超2% ， 徘徊于2800点附近；深证成指同期下跌3.01% ， 创业板指也下跌近3% 。 对于后市 ， 基金经理们分歧明显 ， 有部分基金经理看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块；也有部分基金经理表示 ， 目前仅保留部分权益仓位 ， 甚至做了情况更坏的打算 。
东方基金权益投资总监、东方欣利混合基金拟任基金经理许文波表示 ， 后期权益市场仍面临外部需求受困及内部需求复苏不及预期的可能 ， 上市公司业绩随经济基本面进一步企稳回升的概率虽然存在 ， 但距离此前的业绩预测将有所差异 ， 预计二季度市场可能在某种程度上修正相应预期 。 同时 ， 内需表现略好于海外 ， 加之A股估值低位 ， 预计市场将以震荡为主 。 看好景气度较高的新成长、内需消费以及高股息低估值的蓝筹板块 ， 逐步在震荡行情中进行长期布局 。
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