澎湃新闻|隐秘的“牛市”：靓股早已起飞 散户爬上悬崖( 二 )
那天，上证指数4911点，距离2015年6月12日5178点的山顶还有17天 。
“半个月后就开始跌，说好的基金亏得少，但亏起来也挺狠的 。”在2015年5月26日那条巅峰微博后，张倩没有再更新自己的股市历程 。她印象中，最多的时候，一天就亏了七八百元，第一次经历这种亏损，“害怕和忐忑”，坚持了大概半个月，心态“已经崩了” 。几番纠结之下，张倩在2015年7月7日割肉离场，三个月时间亏损5000元，2万元本金缩水25% 。
从那以后，张倩再也没有碰过股票，“老老实实买理财产品” 。就像宿命一样，距离割肉整整5年，2020年7月6日，她重新演绎了一遍入场仪式 。
因为久疏战阵，“恐慌性”开户的张倩一度以为必须要到线下营业厅才能办理，后来有人告诉她网上也行，等不及下班，她吃完午饭便开始注册，在进行视频朗读确认书时，一度因为“办公室人多、不好意思大声”而收声失败 。
券商线上开户拥堵发生在收盘左右，张倩的一个朋友下午4点多在同一家券商刷不出验证码 。张倩庆幸自己是在下午一点多便完成了申请，避开了“晚高峰” 。
这回，她把痕迹留在了朋友圈，相比五年前在微博，“谦虚”了许多，一张等待审核的截图配上一句话：韭菜即将入场，所以，买啥好？
结构牛去年已来？散户将被消灭
“没感觉 。”
刘毅入市已经13年，在某券商的地方营业部工作，他淡定的对《棱镜》说，“就算今天涨的这么好，但还是有很多股票同上证指数3288点时相比，在继续创造新低” 。
3288点发生于去年4月8日，彼时，上证从当年元旦开始的2441点低位一路上涨到3288点，随后才一直下跌至本轮上涨前 。
在刘毅看来，上轮牛市后的行情可以分为三个阶段：首先是2017年和2018年的去杠杆和紧信用，市场缺乏流动性，除上证50外的所有股票都半死不活；然后是2019年初到4月，流动性开始宽松，被压抑了两年的资金强势反弹，所有股票都报复性上涨；最后是去年六七月份，指数在3000点以下徘徊，但个股出现两极分化，绩优股持续上涨，垃圾股持续下跌 。
刘毅能够理解近期暴涨带来的牛市联想，但却并不认同 。在他的印象中，2019年初的那波行情更加凶猛，从一月份一直持续到了4月份，3个月时间直线上涨35%，“股民亢奋度丝毫不亚于现在，也是有好多忘记账号密码的人来营业部重新激活” 。
“最大的不同是，2015年和2019年初，所有股票都在涨，而从去年中开始，只有成长性好的股票才会涨 。”刘毅对《棱镜》说，如果有牛市，也是结构性牛市，并且从去年下半年就已经开始了 。
实际上，对于大部分职业投资者来说，“结构性牛市”是他们给予目前A股市场的一致定义 。私募投资大V、上善若水资产董事长侯安扬就在评论近期指数行情时认为，大量个人投资者最近才有“赚钱的感觉”，但从2019年1月4日上证指数创下2440.91的低点至今，牛市其实已经走了一年半了 。
结构性牛市代表板块为消费股和科技股，消费以业绩稳定的白酒行业为代表 。贵州茅台（600519.SH）从去年7月1日的967元，一年时间上涨到了最新的1600元，涨幅66%；五粮液则由116元上涨到了193元，涨幅同样达到66% 。科技板块的代表性行业消费电子，立讯精密（002475.SZ）从15元上涨到了53元，近一年涨幅达到了253%；新能源电池的宁德时代（300750.SZ）由69元上涨到了178元，涨幅158% 。
一位私募投资人形容，按照这些公司的股价涨幅来对应大盘，上涨早已经达到6000点了 。
“你看ST鹏起（600614.SH），连续两年亏损都要退市了，2019年初还翻倍，但现在已经腰斩了好几次，这类股票再也不会起来了，还有煤炭和钢铁，过去一年都一直在底部横盘 。”刘毅说，因为不会普涨，牛市现在对很多股票来说已经失去意义 。
“即便有牛市，也需要有研究公司和选择标的的能力，而这，将消灭大部分散户 。”刘毅肯定的说 。
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