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核心观点
政治局会议对碳达峰、碳中和工作提出新要求
近日 ， 中央政治局关于碳中和工作 ， 提出了“坚持全国一盘棋 ， 纠正运动式“减碳” ， 先立后破 ， 坚决遏制“两高”项目盲目发展”等要求 。 核心思想是先把减碳的基础设施做好 ， 在保证能源供给安全、经济运行平稳的基础上 ， 再开展后续减碳工作 。
循环经济对资源安全的支撑保障作用进一步凸显
发改委近日印发了《“十四五”循环经济发展规划》 ， 提出到2025年 ， 资源循环型产业体系基本建立 ， 覆盖全社会的资源循环利用体系基本建成 ， 资源利用效率大幅提高 ， 再生资源对原生资源的替代比例进一步提高 。 单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右 ， 资源循环利用产业产值达到5万亿元 。
我国经济持续稳定恢复 ， 能源需求较快增长
近日 ， 国家能源局召开例行新闻发布会 ， 发布2021年上半年能源经济形势、可再生能源并网情况 。 进入二季度 ， 能源消费增速较一季度有所回落 ， 比如全社会用电量 ， 一季度增速21.2% ， 上半年增速16.2% ， 比一季度增速下降5pct ， 但煤电气消费均快速增长 ， “淡季不淡”新特征凸显 。
全国碳市场开启 ， 碳交易价格保持稳定
根据上海环境能源交易所发布的数据 ， 本月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量595.19万吨 ， 总成交额2.99亿元 。 挂牌协议交易月成交量505.19万吨 ， 月成交额2.62亿元 ， 最高成交价61.07元/吨 ， 最低成交价48.00元/吨 ， 本月最后一个交易日收盘价为54.17元/吨 ， 较开市首日上涨5.74% 。
投资建议
（一）投资建议中共中央政治局召开会议 ， 要求要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作 ， 尽快出台2030年前碳达峰行动方案 ， 坚持全国一盘棋 ， 纠正运动式“减碳” ， 先立后破 ， 坚决遏制“两高”项目盲目发展 。 其核心思想是先把减碳的基础设施做好 ， 在保证经济平稳运行的基础上 ， 再开始减碳 。 因此 ， 制定全局的、长远的行动方案尤为关键 。 新能源体系建设、电力体制改革、碳排放权交易等多个领域有望持续受益 。 推荐关注盈峰环境（000967）、瀚蓝环境（600323）、高能环境（603588）、伟明环保（603568）、百川畅银（300614）、绿茵生态（002887） 。
（二）核心组合表现
7月单月SW环保工程及服务Ⅱ板块上涨0.29% ， 沪深300下跌7.90% ， 核心组合下跌0.09% ， 跑输行业指数0.38pct ， 跑赢沪深300指数7.99pct 。 碳达峰目标、碳中和愿景的提出会对环保、周期、能源、碳交易等板块形成利好 ， 但由于碳中和愿景本身是国家中长期的战略部署 ， 很难在短期内对行业形成实质性的业绩支撑 。 因此 ， 在碳中和概念中我们需要关注的是基本面良好的环保核心资产 ， 如垃圾焚烧、新能源环卫、国土空间绿化、回收再生等领域 。
风险提示
CCER未能及时重启的风险；碳市场交易活跃度不及预期的风险；碳价不及预期的风险 。
本文列示内容不构成投资建议
入市有风险 投资需谨慎
【医生|政治局会议提出碳中和新要求：统筹有序，先立后破，可关注个股】内容来源参考：中国银河证券研究
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