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可转换债券 可转债投资（三十六）：什么是可交债

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可转换债券 可转债投资（三十六）：什么是可交债
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本系列的文章 ， 都在给大家介绍可转债 ， 大家对可转债的交易规则应该都比较熟悉了 。 还有一个投资品种在交易规则上与可转债非常类似 ， 名为可交债 ， 全称为可交换债券 。
本文系统给大家介绍下可交债这个品种 ， 让大家通过一篇文章了解可交债是什么 ， 以及与可转债有哪些区别 。
一、可交债介绍【可转换债券|可转债投资（三十六）：什么是可交债】我们知道 ， 可转债是一个小众的投资品种 ， 对其了解的投资者不多 。 与可转债相比 ， 可交债可以说是冷门投资品种 ， 知晓其交易规则的人十分有限 。
可转债的名字 ， 大多带有“转债”二字；可交债的名字 ， 都带有“EB”字样 ， EB就是可交债的缩写 。
比如17中油EB就是一只可交债 ， 17表示这只可交债是2017年发行 ， 中油表示这只可交债的发行方是中国石油天然气集团公司 ， EB表示这是一只可交债 。
二、目前有多少只可交债在集思录中 ， 按下图方式勾选“交换债” ， 可以查看目前上市的所有可交债：
可以看到 ， 目前能够交易的可交债只有10只 ， 数量非常少 。

三、是否所有投资者都可以交易可交债我们知道 ， 可转债投资是没有门槛的 ， 只需要做一些题目开通可转债交易权限即可 ， 对资金没有要求 ， 1000元就可以开始交易可转债了 。
但是对于可交债 ， 并不是所有可交债我们都可以交易：
上图中用红框标识的可交债 ， 名字右上角都有个Q ， 表示这些可转债只有合格投资者才能够交易 。
只有名字右上角不带Q的可转债 ， 才是我们散户能够申购和交易的 。 也就是说 ， 目前我们普通个人投资者可以交易的可交债只有4只 ， 分别是G三峡EB1、17中油EB、15国盛EB、18中油EB 。
四、可交债的发行主体可转债的发行主体是上市公司 ， 是以公司的名义发行可转债 。
可交债的发行主体是上市公司股东 ， 是以上市公司股东的名义对外发行的 ， 大多数情况下为某只股票的大股东发行可交债 。
五、可交债转股是否会新增股份
对于我们熟悉的可转债 ， 如果我们将持有的可转债转股 ， 那么正股的股本是会增加的 。
可交债不一样 ， 上面说了可交债的发行主体是上市公司股东；如果你将持有的可交债转股 ， 那么只是将股票从发行这个可交债的股东手里 ， 转移到你的账户 ， 并不会造成这只股票股本的增加 。
六、可交债是否有担保
对于可转债而言 ， 如果发行方净资产超过15亿元 ， 则可以不设置担保；如果净资产低于15亿元 ， 则必须设置担保（创业板公司净资产低于15亿元也不用设置担保） 。 可转债的担保方式 ， 大多数为第三方担保 ， 也有部分为股票质押担保 。
对于可交债而言 ， 如果你选择将持有的可交债转股 ， 那么上市公司股东的这部分股票就会从他的账户转移到你的账户 。 这部分上市公司股东用来发行可交债的股票 ， 会提前登记在册 ， 作为担保物 。
七、可交债的存续年限
对于可转债而言 ， 存续年限大多为6年或者5年 。

对于可交债而言 ， 绝大部分可交债存续期限都是5年；也有少数例外 ， 比如15国盛EB的存续期限为6年 ， 20广版EB的存续期限为3年 。

八、可交债的转股期
对于可转债而言 ， 大多都是在可转债发行6个月后 ， 投资者就能将持有的可转债转换成股票 。
对于可交债来说 ， 大多情况下需要在可交债发行12个月后 ， 投资者才能将持有的可交债转换成股票 。
九、可交债的回售期
对于可转债而言 ， 在其存续期的最后两年 ， 都可以进行回售 。
对于可交债来说 ， 只有在其存续期的最后一年 ， 才能进行回售 。
十、可交债的年化利率
对于可转债来说 ， 一个典型的可转债利息兑付方案如下：第一年0.50%、第二年0.70%、第三年1.20%、第四年1.80%、第五年2.40%、第六年3.00% ， 到期赎回价115元（包括最后一期利息） ， 算下来年化利息接近4% 。
一般来说 ， 可转债的年化利率在2%-4%之间 ， 可交债的年化利率在0%-2%之间 。
可交债的年化收益率比可转债要低不少 。
十一、可交债与可转债最大的不同
可交债与可转债最大的差异 ， 在于它们的发行方不同 ， 导致了它们对于转股价下修的态度截然不同 ， 这是影响我们是否投资可交债的最大因素 。
可转债的发行方为上市公司 ， 它们促进投资者转股的意愿非常强烈 ， 正所谓凭本事借的钱 ， 我为什么要还？所以上市公司会想尽一切办法促进投资者转股 ， 比如下修转股价 ， 蹭各种利好信息让可转债价格上涨等 ， 所以可转债在我看来就是一个自带作弊属性的完美投资品种 。

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