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股价 投资八字真言：多元分散，长期坚持

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【股价|投资八字真言：多元分散，长期坚持】
股价 投资八字真言：多元分散，长期坚持
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【阅读提示：本周推出“投资常识”专题 ， 七篇文章讲解投资常识 ， 欢迎持续关注 。 下周将推出“建材”专题 ， 敬请期待 。 】
今天有一个朋友给我发了一条微信：我悟了 ， 交易没有价值 。
这个朋友之前每天花大量时间泡在市场里 ， 看新闻、逛论坛、听消息 ， 然后心就痒了 ， 手就动了 ， 频繁交易 ， 基金当股票炒 ， 长此以往 ， 亏多赚少 。
上述现象并非个案 ， 整体来看 ， A股的换手率远高于美股 ， 大约是美股的2-3倍（见表1） 。
频繁交易的结果是什么？从数据看 ， 频繁换手对收益的贡献为负 。 2020年年中 ， 上海证券交易所曾出过一个报告 ， 该报告统计了2016年6月至2019年6月间各类投资账户的实盘收益情况 ， 发现无论是散户还是机构投资者 ， 择时对收益的贡献都是负的 。
投资大佬大卫·斯文森把投资的方法分为三类：资产配置、择时和择资产 ， 无数的理论研究和实盘数据表明 ， 资产配置是唯一有效的投资方法 ， 我把这一方法的精髓总结为八个字：多元分散、长期坚持 。
知易行难 ， 普通投资者怎么做到多元分散、长期坚持？
首先来看多元分散 。
做到多元分散只要三步：
第一步 ， 认清自己 。 弄清楚自己的投资需求和风险承受能力 ， 进而确定自己的大类资产配置的基本框架 。 投资期限长、风险承受能力高 ， 资产配置中风险资产比如股票的比例就可以设置得高一点 ， 反之风险资产的比例就要设得低一点 。 在这一步中另外需要关注的一个点是你的资产配置包括哪些资产？这是由你的认知边界决定的 ， 尽量配置你了解和熟悉的资产 。
第二步 ， 多元分散 。 多元分散可以有三个维度 ， 资产分散、市场分散、策略分散 。 资产分散很容易理解 ， 市场分散和策略分散往往是针对同一类资产而言的 ， 以股票为例 ， 股票有美股、A股、新兴市场股票等 ， 如果你的投资组合中 ， 在股票这个资产的配置上既有美股也有A股 ， 这就是市场分散；策略分散是指 ， 股票投资策略有纯多头策略 ， 也有股票多空策略、指数增强等策略 ， 如果你的投资中包含了多种策略 ， 就实现了策略分散 。 通过资产之间、市场之间、策略之间的弱相关、不相关乃至负相关 ， 我们就可以在不增加风险的情况下增厚收益 ， 或者维持收益不变的情况下 ， 降低风险 。
第三步 ， 定期检查 。 我们在确定自己的资产配置方案时 ， 其实就自带了平衡机制 。 以一个债40%、股60%的方案为例 ， 当股市上涨时 ， 资产配置中股票的占比就会突破60% ， 偏离了你的配置 ， 需要卖出股票增配债券加以平衡；股市下跌时 ， 资产配置中股票的占比就会低于60% ， 同样偏离了你的配置 ， 需要卖出债券增配股票加以平衡 ， 但是买卖是有成本的 ， 这时我们可以设定一个偏离的阀值来触发再平衡 。
接下来是长期坚持 。
长期坚持说起来容易做起来难 ， 做到需要有两手准备 ， 一是认知和心态上的准备 ， 这个别人帮不了你；二是做好资金规划和风险兜底 。 很多时候我们抽出资金是不得已而为之 。 为了做到长期坚持 ， 我们需要做好资金规划 ， 尽量用闲钱来投资 ， 同时配好意外、医疗和重疾等保险产品 ， 预防意外事件对投资的冲击 。
多元分散、长期坚持 ， 看淡波动 ， 静待花开 ， 你将和我的朋友一样 ， 进入投资的新境界 。
【注：市场有风险 ， 投资需谨慎 。 在任何情况下 ， 本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流 ， 并不构成对任何人的投资建议 。 】
本文由“苏宁金融研究院”原创 ， 作者为苏宁金融研究院投资策略研究中心主任顾慧君 。

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