百利科技：碰瓷宁德时代，就成新能源了？ _百利科技

文章图片

十年前，它是搞压力容器的；五年前，它是承包石化工程的；现在，它是搞新能源的；也许明年就是搞元宇宙的。
它就是百利科技。
财报显示，公司核心业务有锂电池，有氢能源，还有新材料。
这么多概念加身，公司应该规模非常大，业绩非常好吧？
星空君仔仔细细研究了百利科技143页的半年报，终于看明白了公司的真实业务：承包工厂的厂房建设。
承包新能源企业厂房建设的，计入锂电板块；承包新材料企业厂房建设的，计入新材料板块；承包石化企业厂房建设的，计入石化板块；承包一家搞氢能源企业厂房建设的，计入氢能源板块… …
明天去承包个机房，马上就是大数据元宇宙5G工业互联网概念了… …
一、浮夸的业绩
数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
了解了公司的核心业务，再去理解公司的业绩趋势图，就很容易了。
承包厂房这种活，因为以大客户为主，一方面营收规模可能不太稳定，另一方面，毛利率也不太确定，导致营收和净利润都起伏非常大。
公司在半年报中披露， 2021 年上半年，公司实现营业收入 34514.40 万元；实现净利润 3675.38 万元，同比增长 244.28%；扣非净利润 3531.85 万元，同比增长 4220.89% 。
不难发现，公司的营收是腰斩式下滑。
对此，半年报里的解释是：受合同金额及完工进度影响，各期收入确认会有比较大的波动；上年当升及新锂想项目确认收入额较大。
随着新收入准则的发布和实施，确认收入是一门学问。收到钱不一定要确认收入，甚至验收入库也不一定要确认收入。
所以公司2020年甚至2019年的收入，很可能是虚高的。
从现金流量表里，我们能发现端倪。
二、现金流量表里隐藏的真相
在公司营收规模屡创新高的时候，现金流量表却露了马脚。
数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
公司上市以来，除了2018年，经营性现金流量净额均为不小的负数。不算2021年半年报的数据， 2016年至2020年经营性现金流量净额合计-3.23亿。
这说明公司的营收以坏账风险较大的赊销为主，而且大量的收入长期没有收到回款。之前的营收，果然是虚高的。
作为一家厂房承包商，需要带资入场，厂房建设周期长，回款效率差，很可能是赔本赚吆喝。
【百利科技：碰瓷宁德时代，就成新能源了？】2019年，公司信用减值损失5.19亿元，导致当年巨亏。这也意味着，公司的营收虽高，但过几年收不回来的应收款，很可能以信用减值损失的形式暴雷影响利润。
三、应收款下降了？没有，挪窝了
从现金流量表看，公司回款效率极差，而且利润表显示公司会因为无法回笼资金不定期暴雷。
但粗看资产负债表的话，发现应收款居然下降了，说明还是收到钱了？
数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
当然不是，报表好看是因为刚才我们提到新收入准则的原因。根据新准则，一部分未结算的款项，从应收款挪到了合同资产。
也就是说，合同资产里不一定放的是预付款，一部分应收款和存货也在里头。
我们加上合同资产、存货后，再看合计情况。
数据来源：同花顺iFind ，制图：诗与星空
除了2019年炸雷降低了一部分外，公司的应收款、存货和合同资产反而是在增加，尤其是在2021年营收规模断崖式下跌的情况下，公司的三项流动资产合计并没有明显下滑。
这说明什么？距离下一次炸雷，不远了。
其实半年报已经有了征兆，公司信用减值损失超过3000万，同期净利润只有3700万。
要知道，半年报不需要事务所审计，等到年底事务所审计的时候，会不会增加更多呢？四、紧绷的资金链：牺牲自己服务他人
扣非净利润是怎么暴涨4220.89%的？
原来，上年同期净利润只有81万。由于基数太小，所以今年这个涨幅没有任何意义。

百利科技：碰瓷宁德时代，就成新能源了？

推荐阅读

如何找寻自我

缝纫机调线器怎么安装平车方法如何

强组词强字组词

火笋鸡翅的做法（增肥食谱）

闺女生日快乐祝福语朋友圈

LV请来潮牌设计师做艺术总监，看中的是啥

老虎豆怎么做好吃老虎豆图片怎样弄来吃

暖气有流水声是什么原因

皮球是什么体

手机怎样开通QQ空间

男生发mua说明 mua是什么意思

手指盖凹陷怎么回事

对自己的生活失去掌控咋调整

小米10s怎么没有月亮模式

我想找个偏僻的地方搞养殖！有没有推荐的地方？

南京养老金认证上门服务怎么申请南京市养老金认证

如何评价猪场阉割猪？

最后一个字是豹的成语

泰山散酒怎么样

猫发情的声音(猫发情的叫声)