新股首日破发，A股生态，悄然生变 _女孩

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新股中自科技， 10月22日，上市首日全天未翻红，收盘下跌6.87% ，也就意味着，中签的投资出现了亏损，并且没有给盈利机会，为A最近几年所罕见，引起了广泛讨论。
这关系到投资者将来如何参与打新的问题，尤其需要警醒，中自科技是否成为未来打新的一个标志性拐点呢？
闲闲财经认为，造成中自科技首日破发，至少有三点因素：
其一、上市公司基本面
中自科技作为一个环保催化剂研发、生产和销售的企业， 2020年其营业收入的85.33%是适用在天然气车上。
当前来看，天然气车显然比较小众，天然气车的未来发展趋势，不像纯电动与氢能源汽车那样清晰，市场定价，以及投资者情绪可能会受到影响。
公司上半年营业收入同比减少54.6% ，净利润下滑81.76% ，也就是说，无论从所属赛道还是公司上半年业绩来看，均没亮点。
以半年报业绩推算，市场给予中自科技近100倍的动态市盈率，闲闲财经判断，显然是有点高了。
从估值的角度来观察，上市首日出现破发，显然是情理之中，但全天股价未翻红，收盘下跌超过6% ，还是稍稍有点令人意外的。
其二、注册制询价制度新规
9月18日，上交所发布了新修订后的《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》、《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票》；深交所同天也发布了新修订的《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》。
这就是被市场称之为的“询价新规” ，询价新规意味着什么呢？
很显然，这主要是针对注册制发行的，当然了，我们期待的全市场注册制恐怕也不会太遥远了，全市场实行，或许只是时间问题。
询价新规主要针对之前注册制发行存在的问题，进行了修订。
目的是杜绝过去市场上存在的低市盈率、低发行价、低募集额的问题。 10月22日首日破发的科创板新股----中自科技，显然是在询价新规下发行的。
对于询价新规的内容，咱家就不做过多介绍了，稍稍谈一下带来的影响。
举个案例：科创板股票688055 龙腾光电2020年8月17日上市，发行价为罕见的1.22元，一度引起了市场热议。
不出意外，龙腾光电上市后两个交易日飙涨了9.89倍， 2020年8月18日收盘价格为13.29！
这样造成的结果是什么呢？
对于上市公司来说，由于发行价太低，并没有融到想要的资金，公司本身价值并没有在发行价上体现出来；对于参与询价的机构来说，由于在询价过程中抱团“压价” ，致使上市公司严重低估，上市大涨就情理之中。
显而易见，机构赚得盆满钵满。
新规实际上是对制度的进一步修正，上市公司的发行价格变得更加合理，更加贴近市场的交易价格。
这才是造成打新不再“躺赢”的制度性原因，打新“包赚”的市场，举目全球，恐怕只有A股市场过去才有。
也就是说， A股生态已经悄然生变，发行制度日渐成熟，为奠定长期健康发展，打下了坚实基础。
其三、市场情绪因素
整体来说，尤其是从9月下旬以来， A股市场交易氛围并不活跃，投资情绪相对低迷。市场多个交易日呈现跌多涨少的情况，没有赚钱效应。
投资者情绪不亢奋，新股上市大概率表现不佳。
以10月22日收盘为例，沪市上涨家数为502家，下跌家数为1363家；深市上涨家数为803家，下跌家数为1668家。也就是说，超过三分之二的股票都在下跌。
市场在当前时段较为谨慎，也是多方面因素。
首先， 10月底为三季报密集披露时间，主力资金在这个时间段不轻举妄动，意在规避掉不必要的风险，防止业绩暴雷事件发生；
其次、煤电博弈较为剧烈
9月中旬后，动力煤开始飙升，火电企业面临巨亏的局面，电力股在夹缝中时而大涨，时而大跌，尽管局部用电紧张，火电企业却偏偏亏损。
随着对动力煤价格的监控， 10月20日、21日、22日，动力煤期货连续3天跌停，随着而来的就是煤炭股的大幅波动，而电力股仿佛也在波动，但方向不明朗。

新股首日破发，A股生态，悄然生变

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