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新股中自科技 , 10月22日 , 上市首日全天未翻红 , 收盘下跌6.87% , 也就意味着 , 中签的投资出现了亏损 , 并且没有给盈利机会 , 为A最近几年所罕见 , 引起了广泛讨论 。
这关系到投资者将来如何参与打新的问题 , 尤其需要警醒 , 中自科技是否成为未来打新的一个标志性拐点呢?
闲闲财经认为 , 造成中自科技首日破发 , 至少有三点因素:
其一、上市公司基本面
中自科技作为一个环保催化剂研发、生产和销售的企业 , 2020年其营业收入的85.33%是适用在天然气车上 。
当前来看 , 天然气车显然比较小众 , 天然气车的未来发展趋势 , 不像纯电动与氢能源汽车那样清晰 , 市场定价 , 以及投资者情绪可能会受到影响 。
公司上半年营业收入同比减少54.6% , 净利润下滑81.76% , 也就是说 , 无论从所属赛道还是公司上半年业绩来看 , 均没亮点 。
以半年报业绩推算 , 市场给予中自科技近100倍的动态市盈率 , 闲闲财经判断 , 显然是有点高了 。
从估值的角度来观察 , 上市首日出现破发 , 显然是情理之中 , 但全天股价未翻红 , 收盘下跌超过6% , 还是稍稍有点令人意外的 。
其二、注册制询价制度新规
9月18日 , 上交所发布了新修订后的《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》、《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票》;深交所同天也发布了新修订的《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》 。
这就是被市场称之为的“询价新规” , 询价新规意味着什么呢?
很显然 , 这主要是针对注册制发行的 , 当然了 , 我们期待的全市场注册制恐怕也不会太遥远了 , 全市场实行 , 或许只是时间问题 。
询价新规主要针对之前注册制发行存在的问题 , 进行了修订 。
目的是杜绝过去市场上存在的低市盈率、低发行价、低募集额的问题 。 10月22日首日破发的科创板新股----中自科技 , 显然是在询价新规下发行的 。
对于询价新规的内容 , 咱家就不做过多介绍了 , 稍稍谈一下带来的影响 。
举个案例:科创板股票688055 龙腾光电2020年8月17日上市 , 发行价为罕见的1.22元 , 一度引起了市场热议 。
不出意外 , 龙腾光电上市后两个交易日飙涨了9.89倍 , 2020年8月18日收盘价格为13.29!
这样造成的结果是什么呢?
对于上市公司来说 , 由于发行价太低 , 并没有融到想要的资金 , 公司本身价值并没有在发行价上体现出来;对于参与询价的机构来说 , 由于在询价过程中抱团“压价” , 致使上市公司严重低估 , 上市大涨就情理之中 。
显而易见 , 机构赚得盆满钵满 。
新规实际上是对制度的进一步修正 , 上市公司的发行价格变得更加合理 , 更加贴近市场的交易价格 。
这才是造成打新不再“躺赢”的制度性原因 , 打新“包赚”的市场 , 举目全球 , 恐怕只有A股市场过去才有 。
也就是说 , A股生态已经悄然生变 , 发行制度日渐成熟 , 为奠定长期健康发展 , 打下了坚实基础 。
其三、市场情绪因素
整体来说 , 尤其是从9月下旬以来 , A股市场交易氛围并不活跃 , 投资情绪相对低迷 。 市场多个交易日呈现跌多涨少的情况 , 没有赚钱效应 。
投资者情绪不亢奋 , 新股上市大概率表现不佳 。
以10月22日收盘为例 , 沪市上涨家数为502家 , 下跌家数为1363家;深市上涨家数为803家 , 下跌家数为1668家 。 也就是说 , 超过三分之二的股票都在下跌 。
市场在当前时段较为谨慎 , 也是多方面因素 。
首先 , 10月底为三季报密集披露时间 , 主力资金在这个时间段不轻举妄动 , 意在规避掉不必要的风险 , 防止业绩暴雷事件发生;
其次、煤电博弈较为剧烈
9月中旬后 , 动力煤开始飙升 , 火电企业面临巨亏的局面 , 电力股在夹缝中时而大涨 , 时而大跌 , 尽管局部用电紧张 , 火电企业却偏偏亏损 。
随着对动力煤价格的监控 , 10月20日、21日、22日 , 动力煤期货连续3天跌停 , 随着而来的就是煤炭股的大幅波动 , 而电力股仿佛也在波动 , 但方向不明朗 。
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