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49个交易日破万亿，券商赚high了？三季度业绩首批“冷热不均”

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49个交易日破万亿，券商赚high了？三季度业绩首批“冷热不均”



今年第三季度 ， A股连续49个交易日破万亿元 ， 交易情绪高涨 。 市场认为券商作为直接受益者 ， 也应赚得盆满钵满 。
上市券商首批三季报出炉 ， 业绩表现分化 ， 呈现“冷热不均”的态势 。 其中 ， 华林证券第三季度营收、净利双降 ， 招商证券单季净利下滑；方正证券、国元证券、浙商证券、东北证券等多数券商实现营收、净利双增 ， 部分增幅超50% 。
今年以来 ， 上市券商业绩持续增厚 ， 二级市场行情表现却未能同步匹配 。 Wind券商指数年初至今下跌超8% ， 大部分券商股出现不同程度下跌 。 机构对券商板块的后续行情走势持积极态度 ， 认为板块估值仍处于相对低位 ， 具有相对显著的配置价值 。
赚high了？这些券商业绩“爆冷”第三季度的A股 ， 可谓气势如虹 ， 交易情绪高涨 。
从成交额来看 ， 7月以来 ， A股成交额持续增长 ， 从7月21日起连续49个交易日破万亿元 ， 刷新历史记录；第三季度合计成交83万亿元 ， 日均成交1.3万亿元 。
得益于A股第三季度的“神勇发挥” ， 今年前三季度 ， A股成交超190万亿元 ， 日均成交亦破万亿 ， 达1.04万亿元 。
【49个交易日破万亿，券商赚high了？三季度业绩首批“冷热不均”】10月22日 ， 财政部公布2021年前三季度财政收支情况 。 其中 ， 1至9月 ， 证券交易印花税2302亿元 ， 同比增长40% 。
依托交易情绪高度活跃 ， 市场认为券商作为直接受益者 ， 也应赚得盆满钵满 。 近期 ， 上市券商首批三季报出炉 ， 却有部分出现业绩“爆冷”的情况 。
10月22日晚间 ， 华林证券交出上市券商首份三季报 。 今年前三季度 ， 华林证券实现营业收入10.64亿元 ， 同比下滑7.67%；实现净利润4.81亿元 ， 同比下滑27.2% 。
受业绩“双降”消息的影响 ， 10月25日华林证券股价重挫超8% ， 股价创出自2019年5月底以来的新低 。
究其原因 ， 在于其单季度业绩未达预期 。 今年第三季度 ， 华林证券实现营业收入2.86亿元 ， 同比下滑50.54% ， 实现归属于上市公司股东的净利润6843.57万元 ， 同比下滑81.8% 。 其中 ， 前三季度累计投资亏损7000多万 ， 同比下降超过150% 。
净利单季下滑的券商不止一家 。 招商证券公布的三季报数据显示 ， 公司第三季度实现营业收入74.41亿元 ， 同比增长16.18%；第三季度净利润27.57亿元 ， 同比下降6.18% 。
多数券商实现业绩双升截至目前 ， 上市券商已有华林证券、招商证券、方正证券、国元证券、浙商证券、东北证券6家披露三季报或业绩快报 。 除上述两家券商 ， 多数券商业绩实现营收净利的双增长 。
国元证券三季报显示 ， 公司前三季度实现营业收入37.08亿元 ， 归母净利为13.26亿元 ， 同比分别增长4.96%和22.74% 。
东北证券前三季度营业收入为50.8亿元 ， 同比增长0.05% ， 归属于上市公司股东的净利润为12.15亿元 ， 同比增长24.97% 。
有券商业绩增长超50% 。 浙商证券业绩快报显示 ， 今年前三季度实现营业收入120.79亿元 ， 同比增长70.33%；实现归属于上市公司股东的净利润15.88亿元 ， 同比增长54.56% ， 其中 ， 投资银行业务、信用业务、经纪业务、期货业务收入同比增幅较大 。
业绩增长与行情密不可分 。 方正证券前三季度实现营业收入64.59亿元 ， 同比增长12.82% ， 归属于上市公司股东的净利润为19.28亿元 ， 同比增长30.08% 。 公司表示 ， 收入增长主要是受到本期行情与子公司业绩增长等因素影响 。
各分项业务有据可查的券商中 ， 经纪业务收入受益行情影响较为显著 。
前三季度 ， 招商证券手续费及佣金净收入87.34亿元 。 其中 ， 前三季度经纪业务手续费净收入60.02亿元 ， 同比增长近20% ， 收入贡献占比近70%；而资产管理业务手续费、投资银行业务手续费则双双同比下滑 。
国泰君安证券非银团队表示 ， 受益于市场交投活跃度提升 ， 今年前三个季度 ， 行业景气推动各项业务稳健增长 ， 预计上市券商盈利能力继续提升 。 从各项业务收入对营收增长贡献度看 ， 预计经纪及财富管理业务对调整后营业收入增长的贡献度最大 ， 为40.49% 。
板块估值处于相对低位今年以来 ， 上市券商业绩持续增厚 ， 二级市场行情表现却未能同步匹配 。
Wind券商指数年初至今下跌超8% ， 仅部分个股实现正向增长 ， 大部分券商股皆出现不同程度下跌 。 其中 ， 中银证券、中泰证券、国联证券等多只个股跌幅超40% 。

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