中欧基金同时具有丰富的FOF运作经验 ， 产品线齐全 。 方便管理人投资内部基金规避FOF“双重收费”问题；加上权益类基金风格多元稳定 ， 为FOF投资提供了多样化的超额收益来源 。
作为FOF产品 ， 中欧汇选设置了一年封闭运作期 。 封闭期的好处是能“管住手” ， 减少频繁交易的频率力争实现长期收益 。 《2021年一季度基民报告》显示：持有时长3个月以内的基民超7成出现亏损 。 持有在1年以上不到3年的 ， 已经有85%的比例的投资着盈利达到5%以上；如果持有在3年以上 ， 盈利达到5%以上的投资者 ， 比例超过97% 。 （注：2021 年一季度基民报告由蚂蚁平台联合基金公司发布 ， 2021/3/31 。 ）
当然 ， 封闭期太久的话 ， 投资者随时变现的需求就无法满足 。 中欧汇选封闭一年 ， 既有封闭期、也不是特别长 。 本次创新的一点是：该基金A类份额可申请上市交易 ， 满足应急流动性需求：当计划赶不上变化 ， A类份额投资者可在场内尝试交易退出 ， 灵活变现 。
?超能学霸担纲 ， 稳健风格业绩惊艳
中欧汇选一年封闭的拟任基金经理为资深FOF战将桑磊 。 桑磊从业14年 ， 管理公募基金3年 ， 长期专注于资产配置 ， 2016年加入中欧基金 ， 曾任配置研究、投资经理 ， 2018年起担任中欧FOF系列基金经理 ， 也是中国第一批养老目标基金的基金经理 。
公开资料显示 ， 桑磊是一个超级学霸 ， 拥有CFA、CPA、FRM、中国精算师等资格 。 他的投资风格偏稳健 ， 特别注重安全边际 ， 始终对市场保持敬畏 ， 避免做出满仓或空仓的极端决策 ， 更倾向于基于对市场的预判和观察进行右侧操作 ， 分散配置并长期持有优质资产 。
稳健的投资风格的另一面是：他做到了业绩可圈可点 。
目前 ， 桑磊共管理着中欧预见养老2035三年A、中欧预见养老2050五年A、中欧预见养老2025一年这三支产品 ， 在管的FOF近一年均取得了正收益 ， 并且超额收益非常显著 。 特别是他于2018年10月开始管理的中欧预见养老2035三年A ， 截至2021年6月30日 ， 近一年回报24.93% ， 远超基准的11.25% 。
中欧预见养老2035三年A成立以来的净值始终在1元以上 ， 为投资者带来了较好的绝对回报体验 。 根据基金二季报 ， 自桑磊任职以来截至今年上半年末 ， 该产品获得了66.35%的收益回报（业绩比较基准：27.96%%） 。 根据银河证券的统计 ， 截至2021年9月30日 ， 养老2035A在近一年的同类排名中排在第一 。
数据来源：中欧预见养老2035A ， 排名分类为基金中基金（FOF）-养老目标日期FOF-养老目标日期FOF（2035） ， 银河证券2021/09/30 ， 排名1/13。
当然 ， 再好的业绩也属于过去 。 今年A股市场分化异常、债市在违约等事件影响下波动加大 ， 投资难度非常大 。
“基于长期目标 ， 不会因为短期市场波动就发生变化 。 短期我们主要是判断和应对 ， 希望短期市场的波动能通过市场选择来优化投资组合：抓住一些机会提升组合投资收益率 ， 同时规避一些风险管理组合的回撤波动率等指标 。 ”桑磊表示 。
回到权益市场 ， 股票市场整体估值水平不高 ， 经济平稳、流动性中性偏宽以及估值不高的组合使得股票市场存在结构性机会 ， 但股票市场不同行业之间估值分化极高 ， 使得股票市场也难有趋势性上升的机会 ， 表现在市场上就是指数震荡加剧但最终有望缓慢上行 ， 同时行业轮动迅速 ， 不管是指数还是板块的短期表现往往会超预期 ， 市场乐观的时候反而容易下跌 ， 市场悲观的时候反而容易上涨 。
桑磊的做法是 ， 股债配置总体追求均衡 。 当前股票市场更注重盈利驱动 ， 估值和行业上追求先均衡 ， 再寻找偏离的机会 。
?资深FOF战将再出发 ， 如何进一步改善投资体验？
11月1日起 ， 首批FOF-LOF中欧汇选正式发售 。 公开资料显示 ， 该基金80%以上的资产将投资于QDII、香港互认基金在内的公募基金 ， 权益类资产投资合计占基金资产的比例区间为60%到100% 。
对于新基金未来的管理工作 ， 他同样信心满满 。 桑磊表示 ， 中欧汇选将从三个维度来选择子基金：
第一是看投资目标 ， 不同类型基金的投资目标不一样 。 比如虽然都是股票型基金 ， 不同的基金经理的投资目标是不一样的（有的基金经理关注低估值、分红；有的基金经理则关注成长性） 。 如果基金产品和自己的投资目标不一样 ， 自然很难有良好的投资体验；
第二看投资策略 ， 诸如选股逻辑、投资框架、组合的构建方式等；
第三个层面是观察投资行为 。 桑磊举例称 ， 换手率、持股集中度、行业集中度等均属于此列 。 当然投资行为还有更深层次的体现 ， 比如有的基金经理偏好左侧、有的偏好右侧；有的喜欢止盈、有的喜欢止损等等 。 对于专业投资者来说 ， 选择的投资目标合理、匹配 ， 在这个基础上投资目标和投资行为便是持续和有效的 。
推荐阅读
- 警惕！价格大幅缩水，有人已被套牢
- 村民吵架被涂一嘴屎，愤怒端一盆扣在对方头上，结果被判刑6个月
- 年税高达3万亿元？房产税的出台到底有什么好处？
- 11分钟，10分7板1帽，你很强没错，但真没人尊重，还是请求交易吧
- 炒掉纳什！交易哈登！篮网6连败后岌岌可危，管理层该做决定了？
- 律师分析：“二手房”买卖交易过程中，有哪些常见法律风险？
- 40+12+18全能王？湖人猛龙2换1地震交易，名宿力挺他辅佐詹姆斯！
- 除了扎克伯格, 他以身价250亿美元成为世界历史第2位最年轻富豪。
- 32分+32分+33分+31分！湖人交易目标太猛了！老詹有望迎超级强援
- 金宝：2.2金价进入窄幅整理中，日内06空88多