合生创展、EDG、恒大，发人深省的故事 _茶艺

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本文为专栏第302篇文章。
一看到这个题目很多人大约要来一句：真会蹭热度，这事也能往地产上靠。
我想说且慢，这是一篇长文且内容扎实，涉及两个纠缠已久的问题——房企如何自处，以及房企钟爱的竞技体育的运作。房企冷静的看自己，看自己的未来，合生系是一个值得关注的现象，大风起于青萍之末。
“大地主”朱孟依的合生系
3044万平方米，这是合生创展当前的土地规模，如果你对这个数据缺乏对照，我们可以提供另一组数据：今年上半年合生创展的销售额对外口径尚不到200亿，在百强房企中排名80开外。同时根据土储的货值计算，珠江投资和合生创展（合生老板朱孟依旗下两大地产平台）分别位列全国第21、26位，如果按照权益货值计算（拥有土储项目公司实际股份占比），则更是位列12、13位。
与销售规模相比而言，典型的低调土储大王。与过去数年来高周转作为主流战略的房企对比，朱孟依的合生系以天量土储在慢周转，而这背后的依仗是拿地早、区域集中、成本低。
朱孟依在地产江湖的地位，今天说起来有点过眼云烟的意思，合生创展1992年开始做房地产开发， 1998年香港上市， 2004年销售额就破了百亿，当时的万科尚未达到百亿。在之后的华南五虎当中，其他四家要加起来才能一度赶得上“老朱”一人。
连王石当年都说万科不是地产航母，真正的地产航母是合生创展。对比开局，合生创展后续的发展一度乏善可陈， 2013年之后房企扩张规模的的动作普遍在业内蔓延，到2013年万科销售额突破1700亿的时候，合生创展的销售额却还没到200亿。
那时代，要规模就得走向全国，而合生系始终集中在三个地方：大本营广州为核心的珠三角、上海为中心的长三角、北京为核心的京津冀。还是前面说的，早早布局买的早就便宜，而且华南房企擅长的旧城改造，合生也是在行，在广州的土储无论是当年的华南城、还是后来的番禺自不必说， 2015年拿下上海最大旧改项目安康苑，预计总体可售货值过千亿。
当然说到在环京的土储，有点尴尬，土储规模在北三县和天津都不小，位置偏地块面积大，但是总价低；不过也有败笔之处是赶上环京的严厉限售政策被压制了几年，后来从华夏幸福手里拿地又不便宜。所以合生系在京津冀的发展，按照很多房企的账来算比较亏，当然这种马后炮咱也不好多说，按老朱的习惯可能看的是更长远的东西，毕竟那是北京周边。也许若干年后会有人羡慕也说不定。
今年合生斥资180亿拿下北京丰台三块地，楼面价近7万，有点重回核心的意思；也是朱孟依给自己下一代交接之后企业明显提速、激进的一个表现吧。其实本文不想过多的探讨合生的过去，它拥有国内房企数得上的历史，且低调，当然按照过去十来年地产高歌猛进的架势，给人的感觉似乎是掉队；但时至今日，无论是同期的华南五虎，还是后来崛起的各家头部房企，目前无不是在债务的重压之下，相比而言合生创展算底子比较厚的，虽说今年现金短债比也接近1:1 ，但是拥有的资产规模可不小，除了土储之外，在金融保险、高速、新能源汽车方面都有涉及。
2019年，合生创展虽然只有186.01亿港元的营收，和很多房企大佬比低了很多，但其归属股东净利润为94.86亿港元；按照其披露的财报毛利率达到50% 。今年上半年，合生创展实现营业额160.74亿港元，同比增长49.71%；归属股东净利润56.32亿港元，同比增长10.39%；毛利101.25亿港元，同比增长41.69% 。

合生创展、EDG、恒大，发人深省的故事

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