36氪|现金储备362亿，小鹏也“不差钱”了？_

_原题是：小鹏汽车一季度营收29.51亿元同比增长六倍中新经纬客户端5月13日电 13日，小鹏汽车公布了截至2021年3月31日的2021财年第一季度未经审计的财务数据。数据显示，小鹏汽车第一季度总收入为人民币29.51亿元(4.50亿美元) ，较2020年同期的人民币4.12亿元增长616.1% 。一季度营收及毛利率创新高数据显示，小鹏汽车2021年第一季度总交付量达13340台，较2020年同期的2271台增长了487.4% 。一季度已交付的P7中， 96%支持XPILOT 2.5 或 XPILOT 3.0 。截至2021年3月31日，小鹏的销售与服务网络已包括178家销售网点和61家服务网点，覆盖70个城市。小鹏汽车品牌的超级充电站已运营172座，覆盖60个城市。2021年第一季度总收入为人民币29.51亿元(4.50亿美元) ，较2020年同期的人民币4.12亿元增长616.1% 。2021年第一季度汽车销售收入为人民币28.10亿元(4.29亿美元) ，较2020年同期的人民币3.72亿元增长655.2% 。2021年第一季度毛利率为11.2% ，去年同期及2020年第四季度分别为-4.8%和7.4% 。2021年第一季度汽车销售毛利率为10.1% ，去年同期及2020年第四季度分别为-5.3%和6.8% 。截至2021年3月31日，小鹏汽车拥有现金、现金等价物、受限资金、短期存款、短期投资和长期存款为共计人民币362亿元(55.25亿美元) 。“尽管一季度面临着传统销售淡季和芯片短缺的挑战，但我们的汽车交付量仍创历史新高，为2021年开局打下良好基础。 ” 小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示， “我们本季度的强劲势头是由我们全栈自研的自动驾驶技术、差异化鲜明的产品策略以及我们引领智能电动汽车发展和转型的愿景共同推动而来。 ”“值得一提的是，随着我们全栈自研的XPILOT 3.0于1月下旬通过OTA交付给我们的用户，本季度我们的整车收入中首次确认了XPILOT软件收入。凭借我们不断发展的全栈自研能力和强大的闭环数据能力的快速迭代，我们相信XPILOT软件的变现将成为我们除整车硬件销售外的持续性收入来源。 ”何小鹏称， “软件的快速迭代也推动我们不断推出配备更强大硬件配置的新车型。全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车P5的亮相，更加凸显了我们致力于实现引领未来出行方式的使命。 ”“展望未来，我们仍将致力于我们的长线布局和技术创新，以推动智能电动汽车的变革。此外，我们将继续长期投资于建设我们的销售、服务和充电设施网络，以及我们的生产和供应链能力，以支持我们在未来几年的强劲增长， ”何小鹏补充道。“小鹏汽车在2021年第一季度的强劲表现证明了我们在提供差异化智能电动汽车方面的强大能力，这些差异化产品能够吸引庞大且不断增长的客户群并满足其广泛的需求” ，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示。 “得益于本季度交付量的再创新高，我们的收入达到29.51亿元，同比增长616.1% 。我们的盈利能力也实现了进一步的提升。尤其是本季度我们的毛利率持续呈上升趋势，达到了11.2% 。 ”“此外，我们自研软件的收入确认反映出我们在自动驾驶软件订阅方面的行业领先地位。同时，良好的财务状况和强劲的现金状况使我们能够更好地践行增长战略，巩固竞争优势，并抓住智能电动汽车领域的巨大增长机会， ”顾宏地总结道。对于2021年第二季度，小鹏汽车预计：车辆交付量为15500至16000辆，同比增长约380.2%至395.7%；总收入在人民币34亿元至35亿元之间，同比增长约475.5%至492.4% 。 (中新经纬APP)

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【36氪|现金储备362亿，小鹏也“不差钱”了？】作者 | 李玉鹏
编辑 | 李欢欢
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5月13日，小鹏汽车公布了上市以来的第三份财报。尽管一季度面临着传统销售淡季和芯片短缺、原材料涨价等挑战，小鹏的交付量、毛利率、现金储备等几项关键数据仍表现不错。
小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地表示， “得益于本季度交付量再创新高，我们的收入达到29.51亿元，同比增长616.1% ，盈利能力也进一步提升。 ”
不只是收入大涨，一季度小鹏毛利率也环比增长3.8个百分点，达到11.2% ，现金储备为362亿元。
在这些枯燥的财报数字背后，隐藏着哪些财富秘密？小鹏又是如何做到的？
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“磷酸铁锂”成毛利增长关键词
财报数据显示，小鹏汽车 2021年第一季度毛利率为11.2% ，去年同期及2020年第四季度分别为-4.8%和7.4% ，小鹏已经实现了连续第三个季度的正向毛利率。
这很大程度归功于磷酸铁锂版车型的推出。
尽管小鹏并未公布G3等磷酸铁锂版车型的毛利率，但是小鹏汽车董事长何小鹏在财报投资者电话会议中透露：“第一季度主要由于电池成本有所下降，（所以）总体的原材料成本也随之下降，幅度大概为5％-10%” 。
此前有不完全统计显示，小鹏G3、小鹏P7分别有10% 和20%的新订单来自磷酸铁锂车型。何小鹏并未否认这点， “订单比例已经超过了这两个数字” ，因此，小鹏对磷酸铁锂电池电芯的需求也迅速增长。

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来源：小鹏官网
当前搭载磷酸铁锂电池的小鹏车型正在逐步交付中，但是规模还比较小，何小鹏预计电芯的产能爬坡还需要一个季度，才会逐渐稳定下来。
“我们在努力提高供应商的供货产能，希望第三季度能达到我们的产量需求。长远来看，我们有信心，磷酸铁锂车型的比例会进一步提高，毛利率也会进一步提升。 ”
近来，钢铁等原材料价格上涨，令车企毛利率承压。何小鹏坦承， “芯片短缺和原材料价格上涨会对毛利率形成影响，可能会导致成本上涨，但是由于（小鹏）总体规模远不及传统车企，这方面因素对毛利率的影响不会超过1% 。与此同时，我们也在寻找一些替代方案。 ”
虽然，小鹏的毛利率已经在稳步提升，但与竞争对手相比，还存在一些差距。
以蔚来汽车为例，得益于高配车型比例的增加，以及成本下降，其第一季度整车毛利率为21.2% 。理想汽车2020年的销售毛利率为16.4% ，均高于小鹏汽车。
对车企而言， 20%是一个比较健康的毛利率水平。随着交付量提升，成本逐渐摊薄，新造车的毛利率均趋向好转。
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现金储备362亿
而这一切，需要稳定攀升的销量作为坚固的基石。
2021年第一季度，小鹏汽车总交付量达13340辆，已经实现了去年近一半的交付量（2020年累计交付27041辆），较2020年同期的2271辆大涨487.4% 。其中，小鹏G3在其所属的A级纯电SUV细分市场上险数位居第一。
刚刚过去的4月份，小鹏交付量达到5147辆，同比增长285.3% ，包括2995辆智能电动轿车P7和2152辆紧凑型SUV G3 。截至2021年4月30日，小鹏本年累计交付量已达18487辆，同比增长412.5% 。

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来源：小鹏官方
对比新造车三兄弟，今年4月蔚来汽车共售出了7102辆新车，总销量也突破了10万辆大关。理想则实现了5522辆的月销量。 “蔚小理”的增长势头都不错，市场认可度正在稳步提升。
销量增长带来的直接利好就是收入和现金流水涨船高。 2021年第一季度，小鹏累计收入人民币29.51亿元，较2020年同期的4.12亿元暴涨616.1% ，拥有现金、现金等价物等共计人民币362亿元，为进一步扩张业务打下了基础。
不过，如果与特斯拉、比亚迪等“前辈”相比，新造车三兄弟的交付量还存在一定差距。
即便正处于舆论风暴之中，口碑和销量暴跌，特斯拉4月份销量依然达到25845辆。传统车企比亚迪4月新能源车型销量为25034辆，小鹏整个季度的销量仅为其单月销量的半数左右。
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进一步增长的源动力
本次财报电话会议期间，何小鹏对外透露了其对于下一季度业绩的预期，预计第二季度将交付新车15500-16000辆，总收入在人民币34亿-35亿元之间，同比增长约475.5％至492.4％。
实现业绩进一步增长，有两点非常关键，首先是规模化，其次是盈利模式。
目前，小鹏汽车肇庆工厂的生产线已经实现了小鹏P5和小鹏P7共线生产，并开始试生产小鹏P5 。
小鹏P5是今年4月小鹏汽车推出的第三款车型，这是全球首款搭载激光雷达的量产智能电动汽车。在小鹏全栈自研的自动驾驶辅助系统XPILOT和智能车载操作系统Xmart OS支持下，小鹏P5可搭载最新的XPILOT 3.5和Xmart OS 3.0 。

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来源：小鹏官方
更重要的是，小鹏P5是一款“走量”的车型，承载着小鹏实现规模化的“野心” 。
基于如此艰巨的重任，小鹏P5定位虽低于小鹏P7 ，但是其智能化和自动驾驶等方面的功能反而要强于后者。这款车将主攻20万元区间的市场，对手不只是智能电动汽车，还将会与这个价位区间的燃油车抢夺市场。
小鹏P5在2021上海车展发布之后，小鹏官方至今没有公布其订单数据。在本次电话会议上，何小鹏从侧面透露， “对比两年前上海车展发布P7 ， P5的（订单）数据数倍于同期的P7 。几乎所有销售端的反馈都非常正面，我们很有信心， P5的销量将明显超过P7” 。
为了满足潜在的产量需求，小鹏在积极扩张产能。
在武汉市政府的支持下，小鹏将着手建造武汉智造基地。该项目将建设整车、动力总成工厂及研发设施。
武汉智造基地整车规划产能达10万辆，也将为销量形成规模化提供支撑，小鹏规划中的工厂全部完工之后可以达到50万辆的年产能。
规模化初显端倪，可持续的盈利模式似乎也有了眉目。
在2021年第一季度财报中，小鹏首次公开了XPILOT软件的收入数据。

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来源：未来汽车日报
何小鹏透露， XPILOT3.5为小鹏带来收入8000万元，其中5000万元是2020年的收入，另外3000万元是今年的收入。在第一季度已交付的小鹏P7中，有96%支持XPILOT 2.5 或 XPILOT 3.0 ，内部预期第二季度XPILOT的渗透率还会进一步提高。
目前，使用全栈自研的XPILOT 3.0的消费者需要一次性支付2万元。未来推出XPILOT 3.5或者4.0的时候，小鹏或许将在当前的付费模式基础上，增加其他形式的付费方式。
不过， XPILOT软件变现究竟能否成为小鹏的稳定收入来源，现在还很难下定论，毕竟，连特斯拉CEO马斯克都承认，选装特斯拉完全自动驾驶功能的中国用户占比并不算高。

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