21世纪经济报道|币圈崩黄金涨 谁才是未来避险之王？
作者：叶麦穗 编辑：马春园
币圈崩 ， 黄金涨 。
周三 ， 比特币一度狂泻30% ， 加密货币市场也集体暴跌 。 而在比特币价格触及3万美元关口后又迅速反弹 ， 一度回升至42000美元之上 ， 反弹超12000美元 ， 反弹幅度达40% 。 与此同时 ， 黄金出现了大反弹 ， 隔夜一度逼近1900美元/盎司 ， 刷新1月11日以来的新高 。
超77万人比特币爆仓
比特币和黄金之争的话题 ， 近期一直非常热门 。 由于价格一路攀升 ， 比特币的总市值早已进入美股前十 。 “这十几年比特币的价格已经从几美分上最高冲至6万美元 。 即使暴跌 ， 现在也在4万美元左右 ， 早已经证明了自己的价值 。 它正在逐渐靠近全球主流资产 ， 类似于黄金、房子、债券这样的投资标的 。 ”某比特币研究人员称 。
高盛首席执行官所罗门（David Solomon）更是预测 ， 未来几年数字货币领域将发生“重大变革” 。 他表示：“这是一个不断发展的领域 ， 我认为未来几年这一领域的发展将会有很大的变化 。 ”对于加密货币领域面临的一些挑战 ， 他补充说：“我们周围有重大的监管限制 ， 我们围绕比特币等加密货币发挥着原则作用 。 ”
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【21世纪经济报道|币圈崩黄金涨 谁才是未来避险之王？】
与黄金相比 ， 所罗门说：“我认为比特币的市值将不可避免地与黄金持平 ， 然后最终高于黄金 。 因为人们对于比特币的接受和投入的速度比我预测的还要快 。 ”
他仍然认为比特币属于一种资产 ， 在采访中 ， 他从未将比特币描述为一种支付机制 。 他认为 ， 比特币“更像黄金而不是支付网络的数字资产 ， 因此其价值将在未来几年继续上升 。 ”
有着女版巴菲特之称的ARK基金创始人、女股神Cathie Wood一直力挺比特币 ， 昨日币圈“海啸” ， 她表示：“我仍然认为比特币价格会达到50万美元 。 比特币目前正经历踏空 ， 但不一定处于底部 。 ”
最近被称为比特币“叛变”的特斯拉CEO马斯克也在昨晚暴跌之际发声 ， 他表示“特斯拉拥有钻石手（Diamond Hand）” ， 而钻石手代指那些坚定持仓者 ， 这被认为是特斯拉将坚定持有手中的比特币 ， 即使它们的价值目前已经缩水一半 。
根据相关数据统计 ， 最近24小时 ， 共有约77.57万人成为爆仓受害者 ， 最大单笔爆仓单发生在 Huobi-BTC ， 价值高达6700.01万美元 。
黄金攀升至近四个月新高
黄金则是熠熠生辉 ， 比特币爆仓之际 ， 黄金一路从1851.6美元/盎司 ， 拉升至1889.59美元/盎司 ， 创下自1月11日以来的新高 。 不过午夜随着比特币反弹 ， 黄金也出现调整回落 ， 今日亚洲时段 ， 黄金再度重拾升势 ， 一路上涨 ， 盘中涨幅已经逼近1% 。
“金价从高位回落了不少 ， 近期确实有部分抄底黄金的投资者 ， 特别是五一期间 。 金价突破1800美元/盎司之后 ， 我认为是短期的底部已经确立 ， 未来上涨的可能性增加 ， 短线的目标 ， 我看到1900美元/盎司 ， 期间可能会有所波动 ， 但是整体会底部抬升 。 ” 广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚对21世纪经济报道采访人员表示 。
世界黄金协会最新发布的数据显示 ， 4月份全球黄金ETF(交易所买卖基金)持仓继续下跌 ， 但速度明显放缓 ， 其中欧洲的黄金ETF基金规模更是自1月以来首次上升 。
统计显示 ， 月内黄金ETF总持仓减少18.3吨(约合11亿美元 ， 资产管理规模减少0.5% ， 下同) ， 是过去半年来第五次出现净流出的月份 。 北美基金(尤其是美国的基金)仍然主导全球黄金ETF的净流出 ， 持仓减少28.4吨(16亿美元 ， -1.6%) 。 相反 ， 在法国、瑞士和英国等国基金的贡献之下 ， 欧洲的黄金ETF实现了10.6吨(5.14亿美元 ， +0.6%)的净流入 。
亚洲上市基金则一反今年一季度的强劲势头 ， 录得0.5吨(1300万美元)的小幅流出 ， 其中 ， 中国黄金ETF基金持仓减少了2吨(1.11亿美元 ， -2.8%) 。 印度基金持仓则继续增长 ， 4月新增1.3吨(8400万美元 ， +4.4%) 。
报告指出 ， 全球黄金ETF资产管理规模自2020年11月达到峰值以来 ， 至今已下跌近14% ， 其中8%源于黄金ETF流出 ， 6%是由因抛售导致的美元金价下跌所致 。
世界黄金协会表示 ， 近期黄金的强势可归因于美元疲软、金价正在“再通胀”周期中追赶其他大宗商品的强劲表现 ， 以及财政刺激措施的增加以及央行持续的宽松立场 。
华泰期货分析师陈思捷表示 ， 美联储将于北京时间周四(5月20日)2:00公布最近一次政策会议纪要 ， 预计美联储将证实 ， 决策层仍认为它们距离加息仍有一段时间 。 美联储决策层已经反复强调 ， 近期通胀飙升只是暂时的 ， 并重申预计利率将维持在较低水平 。 美联储决心通过低利率和购买债券来刺激经济 ， 直到生产和就业缺口完全弥合 ， 并准备在一定程度上容忍物价涨幅高于目标 。 不过昨日就商品整体波动较大 ， 原油价格出现大幅下挫 ， 从而致使工业品整体走弱 。 而这在一定程度上或许会对于通胀预期产生负面影响 ， 叠加美元指数从低位反弹 ， 使得贵金属价格也呈现出了冲高回落的情况 。 不过就当下操作而言 ， 由于美联储会议纪要中仍是以相对鸽派的态度为主 ， 因此在这样的情况下 ， 美元的反弹或仍难以持久 ， 故此对于贵金属而言 ， 目前仍以逢低做多的思路为主 。
开源证券 赵伟团队开宗明义表示 ， 比特币暂时还无法取代黄金 ， 成为避险之王 。 赵伟团队表示 ， 比特币目前并不具备避险属性 ， 价格走势与主流央行政策宽松力度密切相关 。 2020年9月以来 ， 比特币持续领涨全球资本市场；部分市场观点认为 ， 比特币将取代黄金、成为全球新的避险资产之王 。
黄金、美债等能成为优质避险资产 ， 缘于能够对冲风险偏好回落 ， 并具备低波动率、高流动性、大市值等特征 。与黄金等避险资产相比 ， 比特币波动率高、流动性差、市值非常小；回溯历史数据 ， 风险资产剧烈调整阶段 ， 比特币常常同步大跌 。 历史数据显示 ， 比特币与黄金走势频频背离 ， 与衡量风险偏好的VIX指数也无稳健相关关系 。 2018年以来 ， 美股标普500指数先后经历了3次剧烈调整 ， 跌幅分别达到8.5%、19.1%、33.7%；同期 ， 比特币分别大幅下跌21.6%、37.5%、32.4% ， 表现远不如黄金等避险资产 。
比特币尚不具备避险属性；但是 ， 由于能行使部分一般等价物职能及数量相对稀缺 ， 比特币的价格实际上隐含了成为全球性“保值货币”的预期 ， 在主流央行“大放水”阶段往往大涨 。 中短期来看 ， 伴随全球经济在疫苗支持下修复加快、主流央行政策退出预期抬升 ， 比特币价格波动或将加大 。 长期而言 ， 比特币能否真正成为全球性“保值货币” ， 与数字货币发展、监管政策变化等密切相关 。
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