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|资本退潮，65亿估值独角兽破产，谁是社区团购下一个出局者？

资本退潮


|资本退潮，65亿估值独角兽破产，谁是社区团购下一个出局者？
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文/苏敏 编辑/房煜
来源：创业邦（ID：ichuangyebang）
社区团购正在迎来一轮新的洗牌 。
7月7日晚 ， 社区团购平台同程生活运营主体苏州鲜橙科技有限公司发布公告称：因经营不善 ， 虽经多方努力 ， 但仍然无法摆脱经营困境 ， 公司决定申请破产 。
略显讽刺的是 ， 就在前一天 ， 同程生活创始人何鹏宇还在内部信表示 ， “同程生活”将更名为 “ 蜜橙生活 ” ， 并做战略调整 ， 将业务方向从 to C 转为 to B ， 围绕团长（KOL、KOC）进行供应链的创新 ， 包括私域流量运营、直播运营、供应链赋能等 。
再往前推 ， 同程生活因拖欠供应商货款被集体讨债的消息已经传得沸沸扬扬 。
值得一提的是 ， 何鹏宇在内部信中将公司困境归结于行业风云突变 ， 赛道竞争激烈 ， 指向美团、拼多多、滴滴等互联网巨头的下场 。
“公司发展到2020年年中 ， 已经开始进入一个良性发展阶段 ， 前端履约已经打平 ， 我们已经开始走出了一条社区团购可持续发展的道路……自从2020年9月开始 ， 行业从拼创新、拼执行的时代转变为拼资本、拼补贴的时代 。 ”
事实上 ， 社区团购发展至今 ， 路途中已然是白骨累累 。 早在2019年底 ， 呆萝卜、松鼠拼拼等就因资金链紧张导致平台爆雷 ， 而你我您不得已与十荟团合并 。
2020年初 ， 社区团购市场虽因疫情起死回生 ， 但短短一年时间 ， 从赛道火热到巨头进场再到人人喊打 ， 大起大落 ， 起起伏伏 。 如今连“老三团”之一的同程生活也申请破产 ， 不禁令人唏嘘 。
然而 ， 只要巨头们的战争没有结束 ， 同程生活肯定不是社区团购赛道上倒下的最后一家 。
行业竞争激烈 ， 但非倒闭主因
同程生活的最后一轮融资时间停留在2020年8月 ， 由襄禾资本、元禾控股、贝塔斯曼亚洲投资基金完成的数千万美元C+轮融资 。
公开资料显示 ， 同程生活2018年由同程集团（港股上市公司同程艺龙母公司）生态平台孵化 ， 主打社区电商业务 ， 以多种类的生鲜非标品为切入口 ， 生鲜品类占比达70% ， 定位下沉市场的生鲜超市电商 ， 主要采用“上游规模化源头直采+下游社区自提”的模式 。
2021年之前 ， 同程生活还备受资本青睐 。 企查查数据显示 ， 同程生活的融资达到8次之多 ， 是社区团购赛道中融资最多的品牌之一 ， 另两家同样融资8轮的有食享会和兴盛优选 。
2018年同程生活获得同程旅游和腾讯投资的天使轮融资；2019年获得四轮融资 ， 真格基金、金沙江创投、贝塔斯曼亚洲投资基金等知名投资机构多次跟投；2020年更是先后完成了C轮和 C+轮融资 。 完成C轮融资后 ， 同程生活估值达10亿美金 ， 约合人民币65亿元 ， 已然跻身独角兽之列 。
借助资本的力量 ， 同程生活先后与千鲜汇、邻邻壹、考拉生活等区域品牌合并 ， 在华东、华南珠三角、西南等多地扩张 。
2020年 ， 同程生活GMV接近100亿元 ， 在社区团购的创业公司中仅次于兴盛优选和十荟团 。 彼时何鹏宇提出 ， 2021年同程生活平台GMV将达300-500亿元 ， 公司实现整体盈利 。
然而 ， 现实并不尽如人意 ， 今年以来 ， 同程生活开始露出节节败退的迹象 。 据报道 ， 同程生活先是于3月在上海关停超过1000家团点 ， 4月又宣布湖南区域暂停运营；过去一个季度 ， 其单量大幅下滑 ， 相比高峰期已跌去60%以上 。
同程生活也曾尝试自救 。 何鹏宇在内部信中提到 ， 同程生活与抖音进行战略合作 ， 通过抖音本地页的社区团购入口 ， 可以直接进入同程生活 ， 同时也鼓励团长和品牌进行直播带货 。
“但由于合作伙伴集中催款、公司资金链面临断裂 ， 已无再谋求转型的空间 。 ”
事实上 ， 今年年初 ， 就有供应商向创业邦表示 ， 同程生活拖欠供应款项 。 但当时其经营正常 ， 并未引起关注 。
该供应商提到 ， 同程生活将已经售出的货品报损 ， 但又不出具损耗的相关数据及留存照片 ， 明明卖掉了却说是损耗了 ， 而且对欠款没有要解决的诚意 。
有媒体报道称 ， 最近一个月 ， 去同程生活苏州总部讨要欠款的供应商越来越多 。 据统计 ， 目前登记的100多家供应商被拖欠货款超过了5000万 ， 以其1000多个供应商来计算 ， 同程生活的总欠款或超过2亿元 。
此外 ， 据了解 ， 在决定战略转型之前 ， 同程生活曾和京东、阿里 ， 甚至字节跳动等大厂协商过“收购意向” ， 但最终因各种原因未能达成协议 。
可以看出 ， 同程生活原本有一手好牌 ， 却打得稀烂 。 何鹏宇将失败原因归咎于行业竞争 ， 略显牵强 。
“社区团购对地推人员、团长、供应商的管理要求 ， 相对都更加复杂、精细以及多样化 。 ”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅告诉创业邦 ， “同城生活依托于同城艺龙这样的上市公司 ， 然后融了几个亿美金 ， 算是一家很有实力的公司 。 这样的公司倒闭 ， 竞争只是一个因素 ， 但不是主要因素 ， 更大概率是他们自乱阵脚 ， 内部的经营管理、决策效率等多方面出现了问题 。 ”
资本退潮 ， 谁是下一个出局者？
2020年春节 ， 突如其来的疫情让遭遇寒冬的社区团购死灰复燃 ， 并且一路高歌猛进 。
据企查查数据统计 ， 2020年全年 ， 社区团购和生鲜电商领域累计发生融资35起 ， 金额超过200亿人民币 。 兴盛优选、十荟团、同程生活等多个平台都完成了至少两轮融资 。
然而 ， 2020年下半年 ， 互联网巨头闻风而动 ， 尤其是在美团、滴滴、拼多多亲自下场之后 ， 局面立时生变 。
到了今年上半年 ， 社区团购赛道仅有8起融资 ， 披露金额超262亿元 ， 资金集中涌向老玩家 ， 兴盛优选和十荟团的合计融资金额占全赛道的95%以上 。
其中 ， 兴盛优选融资两次 ， 尤其是今年2月完成了30亿美元的战略投资 ， 由红杉中国领投 ， 腾讯等老股东跟投 。 投后估值高达80亿美元 ， 是社区团购赛道估值最高的创业公司 。
而十荟团也紧随其后 ， 于3月底获得7.5亿美元的D轮融资 ， 由阿里巴巴和DST Global联合领投 ， 多家老股东跟投 。
此前 ， 兴盛优选、十荟团、同程生活被合称为“老三团” ， 是经历过2019年社区团购厮杀而胜出的三个平台 。
在业内人士看来 ， 兴盛优选背靠腾讯和京东 ， 十荟团背靠阿里 ， 暂无忧虞 。 但对于其他社区团购的创业公司来说 ， 资本恐怕已经避之不及 。 毕竟像同程生活这样估值10亿美元的腰部公司 ， 依然难逃倒闭的命运 。
庄帅表示 ， 目前只要是巨头进入的行业 ， 资本大概率都不会再投 ， 因为巨头是用资金+平台+资源的产业模式降维打击 ， 基本没有什么创新业务不能靠这种模式去快速发展 。
一位投过生鲜电商的投资人也直言 ， 社区团购模式轻、进入门槛低 ， 货和客都容易做 ， 现在已经是巨头的游戏 ， 壁垒也是资本壁垒 。
资金是优势 ， 但不能解决所有问题 。 无论是美团、滴滴、拼多多 ， 还是京东、阿里 ， 目前都无法在社区团购业务上做到盈利 。
据了解 ， 目前市场份额居前两名的美团优选和多多买菜已经开始降本增效 ， 试图将毛利由负转正 。 这也意味着增量市场的蛋糕瓜分完了 ， 大家开始正视经营数据 ， 不再一味烧钱 。
同时 ， 悬在社区团购头上的监管达摩克利斯之剑也一再警示 ， 不能低价倾销 ， 禁止不正当竞争 。
想要盈利 ， 首先需要提高件单价 。 国信证券的会议纪要显示 ， 兴盛优选的件单价在12.8元 ， 美团优选是7元左右 ， 多多买菜是10.7元左右 ， 而橙心优选为4.5元 。
但一个始终存在的悖论是 ， 在社区团购赛道里 ， 当件单价提高到一定程度时 ， “团购”这件事本身就会失去优势 ， 用户粘性也不复存在 。 过去 ， 社区团购平台靠补贴来维持价格优势 。 但是随着监管收紧 ， 价格优势也将不复 。
同样是互联网赛道的烧钱大战 ， 但社区团购与网约车、共享单车及外卖本质的不同在于：一方面是出行服务的产品本身已经足够标准化 ， 价格变动不影响产品品质 ， 生鲜产品则不同 ， 终端价格变动会带来采购端价格和供应链成本的变动；另一方面 ， 买菜这件事已经有很多成熟的方式 。
业内人士指出 ， 事实上 ， 社区团购是否核心在卖菜这件事上 ， 还是有争议的 。 “因为买菜做饭这件事的随机性与预售计划性还是有矛盾的 。 社区团购目前最适合的品类 ， 其实是家庭高易耗品 。 ”
这位人士认为 ， 社区团购企业应该学习的其实是Costco模式 ， 先提高品质本身 ， 再去提高客单价 。
庄帅对社区团购的未来更为乐观 ， 在他看来 ， 目前在国家强监管的宏观环境下 ， 反而有利于活下来的平台去盈利 ， 因为会逐渐进入一种差异化的良性竞争状态 ， 就是去拼服务、拼效率、拼技术 。
“理论上 ， 社区团购平台可以对用户有更深入的了解 ， 能够通过大数据获知社区用户的生活需求和消费习惯 。 不同地域、不同价位的社区 ， 消费主力人群不同 ， 需求也不一样 。 社区团购此前的低价是让大家来熟悉这一商业模式 ， 在低价竞争结束后 ， 通过技术去匹配用户的需求 ， 然后进入到精细化运营的阶段 。 ”
【|资本退潮，65亿估值独角兽破产，谁是社区团购下一个出局者？】可以确定的是 ， 到了这一阶段 ， 巨头们在流量、供应链、组织管理能力等方面的优势开始凸显 ， 市场不断向头部集中 ， 同程生活之后 ， 还会有玩家出局 。
“大部分社区团购的创业公司规模是很小的 ， 像同程生活这样的已经是中腰部了 ， 肯定还会有小公司无声无息地倒下 ， 但媒体可能不会关注 ， 大众也不会关注 。 ”庄帅说道 。
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