联合资信“2019年中国债券市场信用风险展望”论坛顺利召开( 四 )_会议现场2019年1月8日下午

联合资信研究部副总经理刘艳女士展望中国债市违约前景

联合资信研究部副总经理刘艳女士对中国债券市场违约情况进行了回顾和展望。刘艳女士首先总结了2018年我国债券市场违约特点并对原因进行了分析，她指出， 2018年我国债券市场违约事件明显增加;民企违约占比继续提高;违约企业的行业覆盖面更加广泛;违约主体涉及地区继续增加;部分违约主体具有高商誉或股票质押比例高的特征;城投企业信用风险事件频发，可交换债首次发生违约。对于未来债券市场违约趋势，刘艳女士认为， 2019年违约事件的发生仍将呈现常态化趋势，但违约数量和规模不会出现明显增加;民营企业信用状况将继续分化;城投企业的信用风险将有所加大;重点关注产能过剩、房地产、贸易等行业，东北、江浙等地区以及永续债发行人的信用风险。刘艳女士还指出，信用评级是对评级对象违约可能性的排序，对于评级质量的评价不应基于违约数量的多少，而是基于以违约率检验机制为主的准确性评价以及评级稳定性评价的综合考量。

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