迪士尼推出流媒体服务Disney+，能逆袭成王吗？( 六 )_作者|周密Merlin数据支持|勾股大数据摘

一个成功的流媒体，除了要很擅长制作内容外，还需要深谙流媒体的技术和运营之道。迪士尼在IP储备、运营和制作内容方面毫无疑问很强，但还不能保证一定能做好流媒体，虽然这两年针对流媒体技术也做了一些准备，但成效如何，还要等自制内容大量推出之后才看得出来。

流媒体业务能够吸引大量流量，但要求产品高质高产，投入巨大、制作困难、盈利能力差也是显而易见的问题。参考奈飞，常年净利率低于8%、经营现金流为负，可以预见流媒体业务的加入会促进迪士尼的收入增长，但利润水平会下滑，面对这种矛盾的财务数据时，股价走势也是难以预料的。

目前，北美市场已经比较饱和，在没有增量市场的情况下，奈飞已经连续两个季度没有用户增长了，只能依靠提价来保持业绩，现在不得不在海外拓展，亚马逊、苹果等新进入者也在虎视眈眈。

因此，迪士尼只能在存量市场去抢夺奈飞的份额。

这一点难度是很高的，因为奈飞无论品牌，还是制作能力都很优秀，这意味着迪士尼需要做到超过、起码持平的水准，才能从奈飞口中咬下大块份额，北美市场是奈飞的大本营，肯定会拼死守护，一场激战不可避免。否则的话，迪士尼也只能往海外市场去发展了，但是国际市场的利润率大约只有北美市场的一半，这会加剧迪士尼的盈利压力。对于能否成为公司的另一王牌，我持谨慎意见，还有待观察。