读书笔记｜查理芒格的投资思想（2）

2020-01-19

21、投资组合管理的两个主要工具：1、周期定位：根据你对主要周期定位的分析，判断周期目前所在位置及未来趋势，决定你对投资组合的风险定位。 2、资产选择：决定要配置哪些资产，重仓还是轻仓。

22、投资成功的秘诀包括以下三点：第一，深思熟虑地分析市场现在所处的位置；第二，基于分析提高进攻性；第三。结果证明你是对的。

23、关注周期走到极端的投资机会。正是遇到大泡沫或大崩盘这样市场走到极端的情况，投资人才能得到预期可能性最大的投资成功的机会。

24、人容易走极端的倾向，永远不会终止，但是这些极端最终必须得到修正，而不是周期的发生会有所改变。所以，投资人能理解周期，就能够找到赚钱的良机。

25、定价机制：币价或股价中总是包含着理性溢价和非理性溢价近两种因素。一方面，估值是建立在对未来现金流折现的大致合理的预测之上；另一方面，对其升值的预期决定了其估值并主导了大多数的购买行为。

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