“什么值得买”股价一年疯长超4倍，真的值得买？( 九 )_导言：借着电商行业快速发展的东风

数据来源：值得买招股书及财报

应收账款及周转天数

值得一提的是近年来值得买的应收账款数额增长较快，同时周转天数显著下降。应收账款账面价值从2016年的7153万元，增至2018年的1.38亿元，占流动资产的比例也提升至45.2% 。应收账款大幅增长离不开规模的扩张和营收的增长。从逐年下降的收账期可以看出，值得买已经与下游电商/品牌商建立了持久的合作关系，话语权放大，回款风险可控并降低。即便如此，仍要警惕坏账可能，需长期关注该指标。

数据来源：值得买招股书及财报

资产负债率

资产负债率反映企业资金中有多少比例来源于举债，对于仅在2016年有过一次融资的值得买来说，维持较低的资产负债率可以减少财务风险。从招股书披露的数据来看，其速动比率维持在4.5左右的较高水平，资产流动性高，短期偿债能力强。不过也意味着企业经营风格偏于保守，会放弃部分收益机会。长远来看，在维持正常经营的前提下，值得买不举债也能扩大竞争优势。