一文读懂慧择保险：参保用户同比下滑，上市之路将向何处？( 五 )_在抗击疫情的特殊时期下

一、营收依赖于佣金收入，与保险公司合作关系影响到营收

从慧择的收入结构来看，慧择通过平台销售保险合作伙伴承销的保险产品而产生的佣金为最主要来源，分别占2017年和2018年总收入的95.5%和99.0% 。这一比例在2019年前9个月也达到了99.1% 。简而言之，慧择保险就是一家为保险企业提供保险产品的平台。

对于慧择来说，与更多保险企业的合作是营收的来源，但这种合作方式也存在一定风险。根据招股书的\"风险\"部分披露：\"尽管我们持续寻求多样化我们的保险合作伙伴，但并不能保证这种集中度会进一步下降\" 。

营收结构的单一对保险企业的依赖性大，这会让外界担忧慧择在未来是否能够一如既往的在核心业务上保持高增长。本身保险行业竞争就很激烈，大部分保险电商平台的营收都是来自于佣金这个板块，因此可以想象到的是一方面平台要争夺更多保险企业的合作；另一方面他们也要获得更多用户的选择，慧择能否在这两个核心数据上保持较为稳定的增速还是考验它的竞争力。

二、获客成本占营业收入比重不低，对第三方流量渠道依赖性大