科大讯飞，一张刮不开的彩票( 三 )_：科大讯飞

实际上，2009年以来，科大讯飞的市盈率一直在50到200倍之间。

想当年，在不流行写诗的年代，老一辈艺术家贾老板用数千张PPT做了几百场演讲，让无数的投资者为梦想窒息。即便如此，上市前三年中有两年，市盈率也不没有超过50倍。

每家公司都是一张彩票，科大讯飞就像一张刮了十年也没刮开的彩票，永远享受着A股市场上的极端高估值，却难以掩盖语音技术商业化始终难有突破的困局。

科大讯飞的业务结构主要分为三类：第一，向客户提供通用的语音合成软件，客户包括电信、金融等机构以及手机、学习机等消费产品生产厂商。这类业务毛利率很高，基本在90%左右。

第二种，为不同行业的客户提供定制化的语音合成服务，比如拨打10086听到的语音提示。

第三种，信息工程及运维服务，可以理解为提供软硬件的集成服务，比如一所小学要提升信息化，需要有人买投影仪、电脑等设备，连接调试，科大讯飞干的就是这个。这块业务地区分布基本都在安徽，毛利较低，在16%左右。

科大讯飞，一张刮不开的彩票( 三 )