卖牙膏撑起盈利半边天，云南白药业绩低增长打算分红近21亿( 二 )_卖牙膏撑起盈利半边天

从收入结构来看，商业销售，即药品批发零售常年是云南白药营收最高的板块，去年实现收入约159.37亿元，同比增长近12%，占公司营收的比重接近60%。近五年该板块年均复合增长率接近11%，对云南白药的营收贡献也呈现出上涨的波动趋势，而负责运营批发零售业务的云南省医药有限公司（下称云南医药）已成为云南省销售规模最大的医药商业企业，已占据省内约40%的医药商业市场份额。

云南白药的另一大业务板块为自制的工业产品，去年实现收入约107.27亿元，同比增长近8%，占公司营收的比重约为40%。细分来看，该板块主要包括药品和日化品两部分，其中以牙膏为主导的日化品业务对公司营收的贡献不断提升。

目前，云南白药药品板块涵盖16个剂型共计370余个品种，主要以拥有中医药保密配方的云南白药系列（如云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药创可贴等）产品为主，还涉及补益气血、伤风感冒、心脑血管、妇科、儿童等领域的OTC中成药。该业务主要由母公司运营，去年其实现收入约57.95亿元，同比仅仅增长3%，占公司营收的比重也从五年前的近30%下降至去年的不足22%，原材料成本的不断上涨推动产品提价，导致部分核心产品销量下滑，拖累了药品板块更高的增长。