5G覆铜板扩产，建滔积层板(01888)又要3年翻6倍?( 二 )_年初至今

这样的优势，展现在业绩上极为亮眼。2016年，建滔积层板收入增长21%至155亿港元，净利润增长77%至22亿港元(剔除当年出售附属公司的收益)。事实上，建滔积层板的基本面向好持续至2017年，该年录得收入同比增长17%,可比净利润(2016年以22亿港元净利润计算)同比增长79%。

抓住了行业发展机遇的建滔积层板实现了“鱼跃龙门”，股价从2016年3月中旬的2.4港元涨至2018年的最高点15.09港元，短短3年时间，股价翻6倍。

但至2018年时，行业基本面有所变化，最主要的原因是经济低迷以及贸易摩擦，汽车、家电等行业景气度走低，市场需求下滑，在一定程度上影响了公司的产品出货量。2018年时，建滔积层板收入创新高至180.97亿人民币，但增速较2017年的17.46%下滑至13.22%。

且在供给侧改革以后，以铜为主的原材料价格上升，但由于下游市场低迷导致原材料成本的上涨无法转移，同时，经过两年时间的缓冲，竞争对手的追赶使得行业竞争加大。因此，建滔积层板2018年毛利率为26.79%，较2017年下滑0.6个百分点，净利率为15.77%，较2017年下滑约5个百分点，净利润同比下滑13.66%至28.48亿元人民币。