恒大史上最强年报出炉多元产业将成业绩新“引擎”( 三 )

2019-03-27

注：其中万科地产毛利率扣除税金及附加

数据来源：企业公告、CRIC

2、规模指标PK：恒大多项指标仍居行业第一。 2018年，恒大主动深化战略转型，由“规模型”向“规模+效益型”发展模式转变，从高速增长转向适度增长。体现在销售规模上，恒大2018年实现销售金额5513.4亿， 2019年销售目标为6000亿，近两年销售额复合增长率稳定在10%左右。

在销售适度增长的基础上，恒大各项规模指标仍保持稳健增长， 2018年实现营业收入4662亿，同比增长49.9% ，净资产3086亿，同比增长27.4% ，总资产1.88万亿，均保持行业第一。

表：恒大、碧桂园、万科、中海2018年主要规模指标（亿元）

数据来源：企业公告、CRIC

二、恒大高质量发展背后的原因

我们认为，恒大实现利润高增长、各项核心指标大幅领先的背后，主要有以下原因:

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