新东方在线登陆港交所难逃成本问题股价承压＂,( 四 )_在线教育服务供应商新东方在线(01797.H

首日破发，难以脱身的“获客大战”

新东方在线是目前资本市场上唯一一家实现盈利的在线教育公司，这是新东方在线在资本市场最大的优势。当然，这一点与其背靠母公司新东方集团，有强大的资源和品牌输出优势有关。

不过，即便是背靠新东方集团的资源优势，新东方在线也无法脱离在线教育当前愈演愈烈的获客大战之中。此前最新更新的招股书显示，新东方在线利润大幅下滑，出现了“业绩变脸”之嫌。

反映在上市首日，在小幅度上涨之后，新东方在线股价也开始转跌，开盘后不带一个小时，股价跌破发行价。

2019年2月1日，新东方在线更新了聆讯资料。更新后的招股说明书却显示，新东方在线的业绩出现了大幅反转。招股书显示，截至2018年11月30日，新东方在线总营收为4.77亿元，毛利为2.81亿元，上年同期营收3.28亿元，毛利2.23亿元。

但值得注意的是，2018年6-11月净利润为3620万元，与2017年同期9020万元相比，下降59.87%。

针对利润严重缩水的问题，新东方在线在新的招股说明书中也给予了解释。招股书认为，原因是公司在2018年6月至11月的营销开支大幅增加，而营销支出上涨的原因为获客成本的增加、数据显示，新东方在线的平均客户获取成本由2018财年的55元增长至138元。

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