安信策略：今年A股宛如12年与14_主要内容：市场在近期呈现持续震荡

主要内容：

市场在近期呈现持续震荡，这反映了市场分歧。这个位置的谨慎派，往往是从宏观乃至中观产业趋势看A股的投资者，会觉得今年像2012年，货币宽松，经济寻底，产业方向孕育中，这个位置的乐观派，往往是从政策、风险偏好、资金的角度看A股的投资者，会觉得像2014年下半年到2015年上半年的牛市。在我们看来，没有一年是完全相同的，如果要描绘勾勒2019年的A股，目前看接近是12与14-15年的综合体。

整体上我们认为市场在未来一个阶段将维持震荡，将逐步由β驱动转向α驱动，未来将进一步回归基本面，聚焦一季度业绩有望超预期高增长的优质公司。短期需要关注美股下跌风险，以及全球美元流动性收缩引发的对新兴市场的担忧。行业上重点关注食品饮料、医药、旅游、零售、通信、传媒、地产等，主题上重点关注一带一路、燃料电池、上海自贸区、长三角一体化等。

正文

本周市场震荡下行，上证综指连跌4日至2987.77点，周五虽再次冲高至309.76点，但当日两市成交额仅8340亿元，较前期万亿水平明显缩量。全周上证综指，中小板指和创业板指分别为下跌0.43%，上涨0.20%和下跌0.02%。行业指数方面，安信策略重点关注的消费板块表现依旧出色，食品饮料（6.33%），休闲服务（2.71%），农林牧渔（2.51%），轻工制造（1.83%）和国防军工（1.65%）等行业涨幅居前。